Le Coin des Epargnants du 21 août 2020 : quand les GAFAM mènent la danse

Le tableau financier de la semaine

	Résultats 21 août 20	Évolution Sur 5 jours	Résultats 31 déc. 2019
CAC 40	4 896,33	-1,34 %	5 978,06
Dow Jones	27 930,33	+0,00 %	28 538,44
Nasdaq	11 311,80	+2,65 %	8 972,60
Dax Allemand	12 764,80	-1,06 %	13 249,01
Footsie	6 001,89	-1,45 %	7 542,44
Euro Stoxx 50	3 259,75	-1,37 %	3 745,15
Nikkei 225	22 920,30	-1,58 %	23 656,62
Shanghai Composite	3 380,68	+0,61 %	3 050,12
Taux de l’OAT France à 10 ans (18 heures)	-0,205 %	-0,073 pt	0,121 %
Taux du Bund allemand à 10 ans (18 heures)	-0,509 %	-0,086 pt	-0,188 %
Taux du Trésor US à 10 ans (18 heures)	0,638 %	-0,057 pt	1,921 %
Cours de l’euro / dollar (18 heures)	1,1778	-0,51 %	1,1224
Cours de l’once d’or en dollars (18 heures)	1 940,598	-0,18 %	1 520,662
Cours du baril de pétrole Brent en dollars (18 heures)	44,040	-1,98 %	66,300

Doutes en Europe, records aux Etats-Unis

Les indices PMI du mois d’août élaborés à partir des réponses des directeurs d’achat sont mauvais en Europe. En France, la composante manufacturière de cet indice PMI est repassée en-dessous de 50, signal d’un retour de la contraction de l’économie. Il était de 52,4 points en juillet et était attendu à 53 points pour août. La composante des services baisse également de 57,3 à 51,9 points. L’indice composite, qui agrège les deux composantes, revient de 57,3 à 51,7 points. L’Allemagne enregistre également une dégradation mais celle-ci est moins évère qu’en France. L’indice pour l’industrie est à 53 points, au-delà des anticipations (52,3 points) et en augmentation par rapport à juillet (51). En revanche,  l’indice des services a fléchi à 50,8 points contre 55,2 espéré par les analystes et 55,6 le mois précédent. L’indice composite revient de 55,3 à 53,7 points d’un mois sur l’autre. Pour l’ensemble de la zone euro, l’indice PMI passe de 54,9 à 51,6 points. La composante manufacturière résiste à 51,7, contre 51,8 en juillet mais celle des services plonge de 54,7 à 50,1 points. Les mauvais résultats européens et la résurgence de l’épidémie ont pesé, cette semaine » sur les indices « actions ». Aux Etats-Unis, la publication des PMI « flash » montre que la croissance de l’activité du secteur privé est remontée à son plus haut niveau depuis début 2019. Dans ce contexte, plusieurs indices boursiers américains ont battu, cette semaine des records. L’indice S&P élargi des 500 premières capitalisations a ainsi dépassé son précédent record du 19 février, en venant se rapprochant des 3 400 points en séance. Cet indice a gagné 55% par rapport au point-bas du 21 mars. Les valeurs technologiques sont responsables de ce rebond qui fait fi de la situation sanitaire. Les Gafam sont considérés comme des valeurs de « confinement », à l’heure où la distanciation sociale et les mesures de restrictions de circulation sont de mise. Mercredi 19 août, Apple est devenue la première entreprise américaine à dépasser les 2 000 milliards de dollars de capitalisation boursière, deux ans seulement après avoir franchi le cap des 1 000 milliards. Cette progression des valeurs technologiques commence à inquiéter certains experts. La progression de la capitalisation d’Apple est, en grande partie, due au succès des applications qui offrent une position de rente à cette entreprise. Apple perçoit 30 % des revenus collectés par leur vente.

Les investisseurs restent, par ailleurs, optimistes sur l’élaboration pour le premier trimestre 2021 d’un futur vaccin ce qui provoque une augmentation du cours des actions des laboratoires pharmaceutiques.

Dans un contexte économique morose, les taux d’intérêt ont reculé à nouveau cette semaine. Le taux de l’obligation assimilable du Trésor français est passé en-dessous de -0,2 %.