Le déficit à géométrie variable des retraites

Les évaluations se suivent mais ne se ressemblent pas. Il y a quelques mois du fait d »une moindre croissance de la productivité et d’un vieillissement plus fort de la population que prévu, les régimes de vieillesse étaient amenés à supporter des pertes plus importantes. A l’horizon 2020, le défit était évalué à 9 milliards d’euros. Le Conseil d’orientation des retraites procède actuellement à la révisions de  sa prévision de juin. Selon le quotidien « Les Echos », le besoin de financement à court terme serait limité à 0,1 % du PIB (2,2 milliards d’euros) dans trois ans au lieu de 0,4 % attendu. Cette correction est liée à l’amélioration de  croissance mais celle-ci demeure fragile et récente. Il peut apparaître étonnant de l’intégrer si vite dans les évaluations qui sont censées courir sur 30 ans.

Au-delà de la croissance, le COR a également pris en considération les mesures adoptées par  l’AGIRC-ARRCO pour rééquilibrer ses comptes.  Le futur régime unifié devrait enregistrer  un  excédent de 1 milliard d’euros en 2019 contre un déficit de 2,2 milliards en 2016. Il demeurerait  durablement excédentaire, même avec une croissance de la productivité de seulement 1,3 %.

Le report des revalorisations du 1er octobre au 1er janvier contribue à l’amélioration des comptes.

Néanmoins, les comptes des régimes de retraite devraient se dégrader après 2020.  Le besoin de financement est ainsi estimé à 0,3 % de PIB dès 2022  et sera supérieur à 0,5 % du PIB (11 milliards)
à la fin des années 2020. Le retour à l’équilibre n’interviendrait qu’en 2037 avec une productivité (très forte) de 1,8 % par an, et au milieu des années 2040 avec 1,5 %. En dessous, le système  resterait durablement dans le rouge. A 1,3 % de gain de productivité annuel, le besoin de financement serait de 0,5 % (11 milliards) en 2040 ; à 1 %, il atteindrait  1 % de PIB (22 milliards).  depuis 10 ans, les gains de productivité sont inférieurs à 1 %.