Plus de 20 000 milliards d’euros de patrimoine en France

À la fin de l’année 2025, le patrimoine économique national français atteignait, selon l’étude de l’INSEE et de la Banque de France, 20 196 milliards d’euros. En 2024, ce patrimoine a progressé de 1,2 % sur un an, après une augmentation de 3,1 % en 2024 et une contraction de 3 % en 2023. La France demeure un pays disposant d’un patrimoine important, représentant près de sept années de Produit intérieur brut.

Le patrimoine nationa, porté durant des années par la forte augmentation de l’immobilier progresse désormais moins rapidement que les revenus en lien avec l’évolution du prix des logements et des terrains.

Une richesse nationale qui augmente moins vite que l’économie

Avec 20 196 milliards d’euros fin 2025, le patrimoine national représente 6,8 fois le PIB de l’année, qui s’est élevé à 2 991 milliards d’euros. Rapporté au produit intérieur net (PIN), qui exclut la consommation de capital fixe, il équivaut à 8,3 années de production nationale. Ce ratio demeure élevé, même s’il a diminué depuis le début de la décennie. Entre 2020 et 2022, le patrimoine national représentait plus de neuf années de produit intérieur net. Cette évolution marque une rupture par rapport aux vingt années précédentes, durant lesquelles la valeur du patrimoine avait augmenté sensiblement plus vite que la production et les revenus.

Données INSEE

Entre la fin de 2021 et la fin de 2025, le patrimoine national s’est accru de 9,6 %, contre une augmentation de 19 % du produit intérieur net. La progression de la richesse patrimoniale a donc été deux fois moins rapide que celle du revenu national net.

Ce retournement résulte essentiellement des évolutions du marché immobilier. Pendant près de vingt ans, la hausse des prix des logements et, surtout, des terrains avait constitué un puissant moteur d’enrichissement patrimonial. La remontée des taux d’intérêt à partir de 2022 a contribué à interrompre ce mouvement en pesant sur la demande et sur les valorisations immobilières.

La progression de 1,2 % du patrimoine national en 2025 doit également être relativisée. L’inflation annuelle moyenne ayant atteint 0,9 %, la hausse de la richesse nationale apparaît modeste en termes de pouvoir d’achat.

L’immobilier, pilier de la richesse française

La principale caractéristique du patrimoine économique français réside dans la place prépondérante des actifs non financiers. Ceux-ci représentaient 20 292 milliards d’euros fin 2025, en progression de 1,4 % sur un an.

Les constructions et les terrains totalisaient à eux seuls 15 907 milliards d’euros, soit près de 79 % du patrimoine national net.

Cette catégorie comprend notamment :

• 6 045 milliards d’euros de bâtiments résidentiels, hors terrains ;
• 2 830 milliards d’euros d’autres bâtiments et d’ouvrages de génie civil ;
• 7 032 milliards d’euros de terrains bâtis.
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La valeur des terrains bâtis représente ainsi, à elle seule, près de 35 % du patrimoine économique national. Elle dépasse même celle des bâtiments résidentiels considérés indépendamment de leur foncier.

En 2025, la valeur des logements, hors terrains, a progressé de 1,6 % pour l’ensemble de l’économie. Celle des autres bâtiments et ouvrages de génie civil a augmenté de 1,8 %. En revanche, la valeur des terrains bâtis a encore légèrement diminué, de 0,2 %, après un recul de 1,5 % en 2024.

Le foncier non bâti, notamment agricole et forestier, a contribué à compenser ce mouvement. Au total, la valeur de l’ensemble des terrains a légèrement rebondi, de 0,6 %, après une diminution de 0,8 % en 2024.

Les ménages détiennent plus des trois quarts du patrimoine national

Fin 2025, le patrimoine net des ménages français atteignait 15 654 milliards d’euros, contre environ 15 330 milliards un an auparavant. Il a progressé de 2,1 %, après une augmentation de 0,9 % en 2024. Les ménages détiennent ainsi 77,5 % du patrimoine économique national. Cette part souligne l’importance de la propriété privée dans la constitution de la richesse française.

Le patrimoine non financier des ménages s’élevait à 10 310 milliards d’euros, contre 5 344 milliards pour leur patrimoine financier net. L’immobilier demeure leur premier actif. La valeur des logements et des terrains correspondants atteignait 9 002 milliards d’euros. Ces actifs représentent 87,3 % de leur patrimoine non financier et près de 58 % de leur patrimoine net total.

Depuis 2021, le patrimoine des ménages rapporté à leur revenu disponible net a diminué. Alors qu’il représentait 9,7 années de revenu en 2021, il s’établissait à environ 8,5 années en 2025. En 1995, ce ratio n’était que de cinq années.

Données INSEE

Un patrimoine financier de plus de 7 400 milliards d’euros

Si l’immobilier conserve une place déterminante, les ménages français disposent également d’un patrimoine financier important. Fin 2025, leurs actifs financiers bruts atteignaient 7 455 milliards d’euros. Une fois retranchés leurs passifs financiers, de 2 111 milliards d’euros, leur patrimoine financier net s’établissait à 5 344 milliards d’euros, en hausse de 5,3 % sur un an, après 3,6 % en 2024.

La composition des placements révèle une diversification significative de l’épargne financière.

Les ménages détenaient notamment :

• 2 130 milliards d’euros de numéraire et de dépôts bancaires ;
• 2 403 milliards d’euros d’actions et de parts de fonds d’investissement ;
• 2 288 milliards d’euros de droits liés aux systèmes d’assurance et de garanties, comprenant notamment l’assurance-vie et les droits à pension par capitalisation.

Ces trois catégories représentent plus de 91 % des actifs financiers bruts des ménages.

L’année 2025 s’est caractérisée par une croissance nettement différenciée des placements. Les dépôts et liquidités ont augmenté de seulement 1 %, après 1,5 % en 2024. Les actions et parts de fonds d’investissement ont, à l’inverse, progressé de 6,8 %, après 1,7 % l’année précédente. Les actifs liés aux systèmes d’assurance et de garanties ont augmenté de 4,2 %, après 3,9 %.

Du côté des engagements, les crédits des ménages atteignaient 1 781 milliards d’euros. Après une stagnation en 2024, leur encours a augmenté de 0,7 % en 2025. Les flux nets de crédits sont passés de 3 à 17 milliards d’euros, marquant une reprise encore limitée du financement par emprunt.

Un patrimoine inégalement réparti

Les résultats de l’enquête Histoire de vie et Patrimoine de l’INSEE, portant sur le début de l’année 2024, révèlent une concentration particulièrement élevée des actifs. Les 10 % des ménages les mieux dotés possèdent 47,9 % du patrimoine brut total. Les 5 % les plus fortunés en détiennent 34,2 % et le 1 % supérieur, 15,4 %. À l’opposé, les 50 % des ménages les moins dotés ne détiennent que 7,2 % du patrimoine brut.

Le patrimoine brut médian des ménages s’élevait à 205 100 euros en 2024. Après déduction des emprunts, le patrimoine net médian n’était que de 148 100 euros. Les 10 % les moins bien dotés possédaient moins de 6 200 euros de patrimoine brut, quand les 10 % les mieux dotés disposaient de plus de 857 700 euros. Pour appartenir au 1 % des ménages les mieux dotés, il fallait posséder plus de 3 millions d’euros de patrimoine brut.
La concentration est particulièrement marquée pour les actifs financiers et professionnels. Les 10 % des ménages les mieux dotés en patrimoine financier détiennent 64 % de la masse correspondante, contre 45 % pour les 10 % les mieux dotés en patrimoine immobilier.

Le patrimoine professionnel est encore davantage concentré. Il occupe une place croissante dans la composition de la fortune des ménages les plus aisés.

Les entreprises disposent d’un patrimoine de près de 3 900 milliards d’euros

Le patrimoine net des sociétés non financières atteignait 3 897 milliards d’euros fin 2025, soit 19,3 % de la richesse nationale. Il est resté pratiquement stable sur un an, avec une diminution de 0,1 %, après une forte progression de 15,1 % en 2024. Leur patrimoine non financier s’est néanmoins accru de 2,8 %, pour atteindre 6 597 milliards d’euros. Cette accumulation concerne notamment les bâtiments, les équipements, les stocks et les actifs incorporels. Les machines et équipements des sociétés non financières représentaient 730 milliards d’euros, les stocks 621 milliards et les autres actifs produits 330 milliards.

La comparaison avec le patrimoine immobilier est éclairante. À l’échelle nationale, la valeur des terrains bâtis, 7 032 milliards d’euros, est plus de huit fois supérieure à celle de l’ensemble des machines et équipements, évaluée à 831 milliards d’euros.

Sur le plan financier, les sociétés non financières présentent un solde négatif de 2 700 milliards d’euros. Leurs actifs financiers atteignent 14 597 milliards, contre 17 295 milliards de passifs.

Cette situation ne signifie pas que les entreprises françaises seraient globalement insolvables. Les passifs comprennent notamment les actions et participations émises, valorisées en comptabilité nationale comme des engagements financiers. Leur augmentation peut donc traduire une meilleure valorisation des entreprises.

Un patrimoine public réduit par le poids de la dette

Fin 2025, le patrimoine des administrations publiques net ne représentait que 811 milliards d’euros, soit 4 % du patrimoine national. Il a certes augmenté de 8,1 % en 2025, après une diminution de 3,9 % en 2024. Cette amélioration ne doit cependant pas masquer le faible montant de la richesse publique nette au regard des actifs détenus.
Les administrations publiques disposaient de 2 945 milliards d’euros d’actifs non financiers. Ceux-ci comprennent notamment les bâtiments publics, les infrastructures de transport, les équipements collectifs, les réseaux et les terrains.

Leur patrimoine financier net était, en revanche, négatif de 2 134 milliards d’euros. Les actifs financiers publics ont augmenté de 157 milliards d’euros en 2025, mais leurs passifs ont progressé de 132 milliards. Parallèlement, la dette publique au sens de Maastricht s’est accrue de 154 milliards d’euros en valeur nominale. Cette situation souligne que les administrations publiques possèdent des actifs importants tout en supportant des engagements financiers importants.

Le patrimoine ne remplace pas la croissance

L’évolution du patrimoine national français met en évidence une transformation profonde de l’économie. Pendant plusieurs décennies, l’appréciation des actifs immobiliers a contribué à accroître fortement la richesse comptable des ménages. Ce mouvement s’est progressivement essoufflé avec la hausse des taux d’intérêt et la correction des prix fonciers.