Mauvais mois de septembre pour le Livret A

Le Livret A signe, en septembre, sa septième décollecte de l’année. En effet, après avoir enregistré deux collectes positives en juillet et en août, en lien avec le relèvement de sa rémunération de 1,5 à 1,7 %, il rechute en septembre avec une décollecte de 1,52 milliard d’euros. Avec la fin des vacances et les dépenses de rentrée scolaire, les ménages sont mis à dure épreuve. La contrainte de pouvoir d’achat pèse de plus en plus sur le comportement des épargnants. Avec la remontée de l’inflation, en cette rentrée, à 3,4 % en septembre, le taux du Livret A ne séduit pas. Les ménages ayant des capacités d’épargne privilégient des placements plus rémunérateurs comme les dépôts à terme, les super-livrets ou les fonds euros de l’assurance vie.

Le mois de septembre : un mois traditionnellement difficile pour le Livret A

Depuis 2009 (année de début des statistiques de la Caisse des dépôts), le Livret A a, pour le mois de septembre, connu sept décollectes dont la dernière en 2025 (-410 millions d’euros). La plus importante date de 2015, en pleine période de baisse de la rémunération du Livret A (-2,38 milliards d’euros). Le taux du Livret A avait été fixé le 1er août 2015 à 0,75 %. Le mois de septembre est un mois de dépenses pour les ménages avec la fin des vacances et la rentrée scolaire. Certains ménages doivent également s’acquitter du solde de l’impôt sur le revenu.

Année	Décollecte en milliards d’euros
2009	−0,88
2013	−1,56
2014	−2,37
2015	−2,38
2017	−0,12
2018	−0,41
2025	−1,95
2026	-1,52

La collecte moyenne est relativement faible pour le Livret A en septembre, 355 millions d’euros au cours de ces dix dernières années (2016-2025). La meilleure collecte pour le mois de septembre date de 2022 avec +2,67 milliards d’euros dans un contexte de remontée de sa rémunération et d’inflation élevée. Le taux était remonté de 1 à 2 % le 1^er août 2022.

En 2026, la collecte sur neuf mois est négative de près de 7 milliards d’euros.

La contrainte du pouvoir d’achat

En 2026, s’ajoutent aux dépenses récurrentes de la rentrée celles liées à l’énergie, qui sont en forte hausse avec un baril de pétrole au-dessus des 100 dollars. Les ménages modestes sont contraints de puiser dans leur épargne pour faire face à leurs dépenses courantes.

Un Livret A peu compétitif

La hausse du taux du Livret A, intervenue le 1^er août 2026, n’a pas réellement convaincu les épargnants. Le rebond de collecte avait été particulièrement faible (+50 millions d’euros en juillet et +540 millions en août).

Le Livret A est peu attractif, son rendement réel (différence entre le taux et l’inflation) étant repassé en territoire négatif. Ce rendement était de -1,7 % en septembre. Les ménages boudent le Livret A et privilégient des placements plus rémunérateurs. Les dépôts à terme, les super-livrets (sur des périodes courtes) et les fonds euros de l’assurance vie peuvent offrir des rémunérations supérieures, même après impôts.

Le Livret de développement durable et solidaire dans le rouge

Le Livret de développement durable et solidaire (LDDS) suit le mouvement du Livret A avec une décollecte de 700 millions d’euros en septembre. Sur les trois premiers trimestres la collecte est négative de 1,61 milliard d’euros.

Le mois de septembre est traditionnellement mauvais pour le LDDS. Sur ces dix dernières années (2016-2025), la collecte a été négative, en septembre, de 172 millions d’euros. Ce produit, qui est fréquemment associé aux comptes courants des ménages, suit plus finement l’évolution des dépenses de ces derniers.

Depuis 2009, le LDDS a connu 13 décollectes sur 17 mois de septembre.

Année	Décollecte en milliards d’euros
2009	−0,81
2010	−0,50
2011	−0,38
2012	−0,35
2013	−0,52
2014	−0,78
2015	−0,87
2016	−0,55
2017	−0,46
2018	−0,41
2019	−0,04
2021	−0,26
2025	−0,76
2026	-0,70

La plus forte décollecte de septembre du LDDS est également celle de 2015, avec −0,87 milliard d’euros.

Vers une année négative pour le Livret A

Après avoir enregistré plusieurs années records entre 2020 et 2024, le Livret A devrait connaitre une année de décollecte. Les mois du quatrième trimestre  sont, en effet, en règle générale propices aux décollectes avec les dépenses de fin d’année. La décollecte pourrait se situer autour de 9 à 10 milliards d’euros et être comparables à celles des années 2014 et 2015. Elle sera la deuxième décollecte annuelle consécutive après celle de 2025 (-2,12 milliards d’euros).

En l’état actuel de la décollecte, il n’y a pas péril en la demeure. L’encours du Livret est supérieur à 440 milliards d’euros contre 260 milliards d’euros en 2016. Il n’y a pas de problème de financement du logement social. En revanche, les résultats du Livret A soulignent que ce produit n’a pas vocation à financer toute l’économie française.

Vers une hausse du taux du Livret A

Avec la remontée de l’inflation et la hausse des taux directeurs de la Banque centrale européenne qui conditionne le taux ester, la rémunération du Livret A devrait être augmentée le 1^er février 2027. Au vu de la tendance actuelle, le taux pourrait passer de 1,7 à 2,5 %. Une telle hausse contribuerait à rendre le Livret A plus compétitif.

Forte décollecte pour le Livret d’Epargne Populaire

Preuve des difficultés rencontrées par un grand nombre de ménages, la collecte du Livret d’Epargne Populaire (LEP) a été négative de 3 milliards d’euros. Après les avis d’imposition de juillet, des fermetures peuvent également expliquer l’importance de décollecte.