Livret A : un semestre en enfer

En juin, le Livret A signe son sixième mois consécutif de décollecte. Le premier semestre 2026 est ainsi le plus mauvais jamais enregistré depuis le début de la série statistique tenue par la Caisse des Dépôts (2009). La décollecte a atteint, entre le 1er janvier et le 30 juin 2026, 5,93 milliards d’euros. Depuis 2009, seule l’année 2015 avait été marquée par un solde négatif au premier semestre (-2,45 milliards d’euros).

L’année 2026 constitue une véritable rupture et met un terme à la saisonnalité selon laquelle le premier semestre est traditionnellement marqué par une collecte positive, le second étant davantage porté par les dépenses.

En 2026, les ménages ont modifié leur comportement tout en maintenant un fort effort d’épargne. Certains épargnent moins et puisent dans leur bas de laine, quand d’autres privilégient des placements plus rémunérateurs.

Livret A : pas de trêve estivale pour la décollecte

En juin, la collecte du Livret A a été négative de 920 millions d’euros. Ce résultat tranche avec ceux des années précédentes. En 2025, la collecte avait été positive de 222 millions d’euros. Sur les dix dernières années, elle s’élevait en moyenne à 942 millions d’euros. Nous sommes loin de la collecte du mois de juin 2020 (2,96 milliards d’euros). Il faut remonter à 2015 pour retrouver une décollecte au mois de juin.

De 2009 à 2026, le Livret A a connu cinq décollectes :

• 2026 : -920 millions d’euros
• 2015 : -120 millions d’euros
• 2014 : -130 millions d’euros
• 2010 : -100 millions d’euros
• 2009 : -1,39 milliard d’euros

L’annonce du ministre de l’Économie, Roland Lescure, concernant la revalorisation du taux du Livret A, intervenue le 30 juin, n’a pas pu avoir d’effet sur la collecte du mois.

Les ménages ont, durant tout le premier semestre, puisé dans leur épargne de précaution pour faire face à la hausse des prix, en premier lieu de l’énergie. Par ailleurs, le taux d’épargne restant élevé, une réallocation de l’épargne s’opère en faveur, notamment, de l’assurance vie et du Plan d’Épargne Retraite. Le Livret A paie également la baisse de son taux de rémunération à 1,5 %.

La passe de trois pour le Livret de Développement Durable et Solidaire

Le Livret de Développement Durable et Solidaire (LDDS) a connu une décollecte de 250 millions d’euros en juin. Il s’agit de la troisième décollecte consécutive pour le LDDS. Sur le premier semestre, la décollecte atteint désormais 960 millions d’euros.

L’année dernière, le LDDS avait bénéficié d’une collecte de 280 millions d’euros. Sur les dix dernières années, la collecte moyenne du mois de juin s’établissait à 331 millions d’euros.

Depuis 2009, le LDDS a connu cinq décollectes :

• 2026 : -250 millions d’euros
• 2015 : -30 millions d’euros
• 2014 : -100 millions d’euros
• 2011 : -250 millions d’euros
• 2009 : -550 millions d’euros

Le Livret d’Épargne Populaire en mode décollecte

Le Livret d’Épargne Populaire (LEP) a enregistré en juin une quatrième décollecte consécutive, de 100 millions d’euros. Depuis le 1er janvier, la décollecte atteint 380 millions d’euros.

Le LEP souffre des difficultés de pouvoir d’achat rencontrées par ses titulaires, qui disposent par nature de revenus modestes. Pour détenir un LEP, un célibataire doit disposer d’un revenu fiscal de référence inférieur à 23 028 euros au titre des revenus de 2024. Ce plafond est majoré de 6 149 euros par demi-part supplémentaire.

Quels effets avec la hausse du taux du Livret A au 1^er août prochain ?

Le ministre de l’Économie a annoncé, le 15 juillet dernier, une hausse du taux du Livret A à 1,7 %. Cette augmentation modeste suffira-t-elle à mettre un terme au processus de décollecte à l’œuvre depuis le 1er janvier, sachant que le second semestre se caractérise traditionnellement par une hausse des retraits ? Les ménages puisent sur leur Livret A pour faire face aux dépenses de vacances, de rentrée scolaire et de fin d’année. Certes, en règle générale, une revalorisation du taux entraîne un rebond de la collecte. Il est probable qu’une hausse des versements soit constatée dès le mois de juillet, mais celle-ci devrait rester limitée. Avec la poursuite de la guerre au Moyen-Orient et le maintien de fortes incertitudes sur les prix de l’énergie, les ménages devraient continuer à privilégier la liquidité et à puiser dans leur épargne de précaution. Le relèvement du taux du Livret A pourrait ainsi ralentir la décollecte, sans pour autant suffire à inverser durablement la tendance.