Livret A : le semestre de la normalisation

Résultats du Livret A – LDDS – LEP du mois de juin 2024

Analyse de Philippe Crevel, Directeur du Cercle de l’Épargne

Pas d’essoufflement pour le Livret A au  mois de juin

La collecte du mois de juin a été de 1,23 milliard d’euros, contre 1,26 milliard d’euros en mai, 1,48 milliard d’euros en avril et 1,53 milliard d’euros en mars. Au mois de juin 2023, la collecte avait été de 1,34 milliard d’euros.

Traditionnellement, avec la proximité des vacances d’été, le mois de juin marque le passage d’une phase d’épargne à une phase de désépargne. La collecte moyenne de ces dix dernières années (2014/2023) pour le mois de juin était de 700 millions d’euros. Dans les années 2010, il était même assez fréquent d’avoir des décollectes en juin (2009, 2010, 2014, 2015).

Le mois de juin 2024 est donc un bon cru pour le Livret A. Les ménages continuent à affecter d’importantes liquidités sur le produit d’épargne le plus diffusé en France. Les incertitudes politiques ont sans nul doute incité les Français à la prudence. Le Livret A a pu, ainsi, une nouvelle fois, jouer son rôle de valeur refuge.

Le Livret de Développement Durable et Solidaire dans le sillage du Livret A

Le Livret de Développement Durable et Solidaire (LDDS) a enregistré, en juin, une collecte de 590 millions d’euros, contre 600 millions d’euros en mai, et 760 millions d’euros en avril. Au mois de juin 2023, la collecte pour ce produit était de 830 millions d’euros. La collecte du mois de juin du LDDS est traditionnellement faible voire négative comme ce fut le cas à quatre reprises depuis 2009 (2009, 2010, 2011, 2012). L’année 2024 apparaît donc correct et témoigne de la prudence des ménages, sachant que le LDDS est géré souvent en phase avec le compte courant.

Nouveaux records d’encours pour le Livret A et le LDDS

Le Livret A et le LDDS battent, une nouvelle fois, en ce mois de juin, des records d’encours avec, respectivement, 425,5 et 154,4 milliards d’euros ; portant le total des deux placements à 579,9 milliards d’euros.

Normalisation sans rupture pour le Livret A et le LDDS au cours du premier semestre

Au cours du premier semestre 2024, la collecte du Livret A s’est élevée à 10,14 milliards d’euros, contre 25,84 milliards d’euros sur la même période de 2023. Sur le premier semestre, la collecte du LDDS s’élève à 4,88 milliards d’euros, contre 8,7 milliards d’euros sur la même période en 2023.

Au cours du premier semestre 2024, une normalisation de la collecte du Livret A est constatée après celles records de 2023, dopées par le relèvement du taux de rémunération. La diminution de l’inflation a, sur les six premiers mois de l’année, conduit les ménages à épargner davantage sur des produits de long terme comme l’assurance vie. Si la collecte s’est amoindrie durant le premier semestre, elle est néanmoins restée positive, les ménages français n’ayant pas décidé de puiser dans leurs livrets d’épargne réglementée pour consommer ou pour accroître leurs placements à long terme. Le volant d’épargne de précaution demeure extrêmement élevé. En 10 ans, l’encours du Livret A et du LDDS a progressé de 209 milliards d’euros (passant de 371 à 579,9 milliards d’euros – sources Cercle de l’Epargne – CDC).

Un second semestre 2024 sous le sceau des incertitudes

En règle générale, les ménages épargnent au premier semestre et consomment au second. Les vacances d’été, la rentrée scolaire, les fêtes de fin d’année jalonnent la deuxième partie de l’année et amènent les Français à puiser dans leur poche d’épargne de précaution. Ces dernières années, même si quelques décollectes mensuelles ont été constatées lors des seconds semestres, les Français ont fait preuve de retenue. La succession de crises (covid, guerre en Ukraine, vague inflationniste) les a amenés à maintenir, toute l’année, un important effort d’épargne. En 2024, la désinflation devrait les conduire sur les voies de la consommation mais le contexte politique, plus qu’incertain, pourrait, au contraire, les inciter à la prudence.

Livret d’Épargne Populaire, une collecte positive en juin !

Au mois de juin, le Livret d’Épargne Populaire (LEP) a enregistré une collecte positive de 570 millions d’euros mettant un terme à deux décollectes (-40 millions d’euros en mai et -270 millions d’euros en avril). Les ménages ayant des revenus modestes continuent à vouloir mettre de l’argent de côté dans un contexte économique et politique incertain.

De janvier à juin, la collecte du LEP a été de 4,52 milliards d’euros, contre 8,75 milliards d’euros sur la même période 2023. La baisse de la collecte s’explique par la fin de l’effet relèvement du plafond, passé en octobre dernier de 7 700 à 10 000 euros.

Avec la baisse du taux du LEP à 4 % à compter du 1^er août 2024, ce produit perdra en attractivité tout en restant intéressant.

ANNEXES