Le Coin des Epargnants du 8 août 2020 : l’or au-dessus de 2000 dollars l’once

Le tableau financier de la semaine

	Résultats 7 août 20	Évolution Sur 5 jours	Résultats 31 déc. 2019
CAC 40	4 889,52	+2,21 %	5 978,06
Dow Jones	27 433,48	+3,80 %	28 538,44
Nasdaq	11 010,98	+2,47 %	8 972,60
Dax Allemand	12 674,88	+2,94 %	13 249,01
Footsie	6 032,18	+2,28 %	7 542,44
Euro Stoxx 50	3 252,65	+2,47 %	3 745,15
Nikkei 225	22 329,94	+2,86 %	23 656,62
Shanghai Composite	3 354,04	+1,33 %	3 050,12
Taux de l’OAT France à 10 ans (18 heures)	-0,219 %	-0,022 pt	0,121 %
Taux du Bund allemand à 10 ans (18 heures)	-0,510 %	+0,017 pt	-0,188 %
Taux du Trésor US à 10 ans (18 heures)	0,558 %	+0,012 pt	1,921 %
Cours de l’euro / dollar (18 heures)	1,1780	+0,08 %	1,1224
Cours de l’once d’or en dollars (18 heures)	2033,240	+2,75 %	1 520,662
Cours du baril de pétrole Brent en dollars (18 heures)	44,440	+1,86 %	66,300

La décrue en demi-teinte du chômage aux Etats-Unis

Au mois de juillet, le taux de chômage aux Etats-Unis a baissé de 0,9 point par rapport à juin, pour s’établir à 10,2 % de la population active, selon les chiffres publiés par le Bureau of Labor Statistics (BLS). Ce taux qui était de 3,5 % au mois de février avait atteint 14,7 % en avril. 1,8 million d’emplois ont été créés le mois dernier malgré une épidémie qui n’est toujours pas maîtrisée. Les secteurs de l’hôtellerie et des loisirs ont le plus contribué aux créations d’emplois, ces derniers avaient été ceux qui en avaient le plus détruits au printemps.

Les créations d’emploi se sont néanmoins ralenties en juillet. En effet, en juin, 4,8 millions de créations de postes et 2,7 millions en mai avaient été enregistrées. Le ralentissement des créations d’emplois en juillet nourrira les craintes de ceux qui anticipent désormais un rebond moins marqué de l’économie américaine au troisième trimestre, après la baisse de 9,5 % du PIB au deuxième trimestre.

Le taux de chômage pourrait se résorber plus lentement désormais, comme l’anticipe le président de la Réserve fédérale. Cette situation devrait inciter les démocrates et les républicains au Congrès à s’entendre pour allonger l’indemnité exceptionnelle aux chômeurs. Une allocation de 600 dollars hebdomadaire s’ajoutant aux indemnités chômage habituelles, introduite en avril, s’est éteinte fin juillet. Cette mesure concerne potentiellement 16,3 millions de personnes officiellement au chômage aux Etats-Unis, soit 10,6 millions de plus qu’au mois de février. Par ailleurs, 4,1 millions de personnes de plus qu’en février travaillent à temps partiel tout en souhaitant travailler davantage.

Des marchés sous de multiples feux

Cette semaine, dans un marché assez calme, les investisseurs ont opté pour l’optimisme. Les principaux indices boursiers ont gagné plus de 2 %. Ils ont retenu les indicateurs économiques encourageants et ont ignoré, en partie, la persistance des tensions entre les Etats-Unis et la Chine et la recrudescence du nombre de cas de covid-19 au sein des pays avancés.

Parmi les bonnes nouvelles figure l’indice ISM manufacturier américain qui est ressorti cette semaine à 54,2, son plus haut niveau depuis près d’un an et demi, après 52,6 en juin. Cette bonne surprise a contribué à la hausse des actions américaines et européennes qui ont également tiré avantage de la publication des résultats définitifs des enquêtes mensuelles d’IHS Markit soulignant un retour de la croissance pour l’activité manufacturière en juillet pour la première fois depuis début 2019. En Chine, l’activité du secteur manufacturier a également progressé le mois dernier, avec un taux de croissance inconnu depuis près de dix ans.

L’or au-dessus des 2000 dollars l’once

Mardi 4 août, l’or a franchi la barre symbolique des deux mille dollars l’once avec un gain de 2,75 % sur la semaine. Depuis le 31 décembre 2019, le métal précieux s’est apprécié de 33 %.

La crise du covid-19 associée aux tensions des Etats-Unis avec la Chine ont entraîné une progression du cours du métal précieux. Les précédentes grandes progressions avaient été enregistrées lors du deuxième choc pétrolier en 1980, lors de la crise des subprimes et lors de la crise des dettes souveraines en 2011. Le 21 janvier 1980, l’once d’or avait atteint 850 dollars, contre moins de 200 dollars cinq ans plus tôt. En 2009, le cap des 1000 dollars avait été franchi pour la première fois. Il a battu un nouveau record le 6 décembre 2011 à 1895 dollars. En prenant en compte l’inflation, le niveau de 1980 n’avait été dépassé qu’en 2009, soit près de 30 ans plus tard. Avec l’augmentation en coûts, au cours des vingt dernières années, le cours de l’or été multiplié par dix, de 200 dollars en 2000 à plus de 2000 dollars en 2020. L’or joue son rôle traditionnel de valeur refuge dans une période où l’économie américaine tangue en raison de la difficile maîtrise de l’épidémie et des incertitudes qui pèsent sur la future élection présidentielle.