Le Coin des Epargnants du 7 novembre 2020 : quand une semaine chasse l’autre

Le tableau financier de la semaine

	Résultats 6 novembre 2020	Évolution Sur 5 jours	Résultats 31 déc. 2019
CAC 40	4 960,88	+7,98 %	5 978,06
Dow Jones	28 323,40	+6,87 %	28 538,44
Nasdaq	11 888,97	+8,96 %	8 972,60
Dax Allemand	12 480,02	+7,99 %	13 249,01
Footsie	5 910,02	+5,97 %	7 542,44
Euro Stoxx 50	3 204,05	+8,31 %	3 745,15
Nikkei 225	24 325,23	+5,87 %	23 656,62
Shanghai Composite	3 312,16	+2,72 %	3 050,12
Taux de l’OAT France à 10 ans (18 heures)	-0,357 %	-0,012 pt	0,121 %
Taux du Bund allemand à 10 ans (18 heures)	-0,621 %	+0,009 pt	-0,188 %
Taux du Trésor US à 10 ans (18 heures)	0,820 %	-0,039 pt	1,921 %
Cours de l’euro / dollar (18 heures)	1,1890	+2,11 %	1,1224
Cours de l’once d’or en dollars (18 heures)	1 953,070	+4,00 %	1 520,662
Cours du baril de pétrole Brent en dollars (18 heures)	39,480	+3,91 %	66,300

Quand une semaine chasse l’autre

Les indices « actions » ont effacé en grande partie leurs pertes de la semaine dernière. Les hausses atteignent en moyenne plus de 7 %. Le CAC 40 a ainsi gagné près de 7,98 %, revenant à quelques encablures des 5000 points qui constituent pour le moment une barre difficile à franchir sur la durée. En cinq jours, l’indice des valeurs technologies, le Nasdaq, a gagné près de 9 %.

Les marchés semblent plébisciter une victoire mesurée de Joe Biden qui devrait composer avec un Sénat demeuré Républicain. Les investisseurs escomptent que le nouvel exécutif sera contraint de modérer ses ardeurs sur le terrain économique et social.

En Europe, la succession de confinements qui avait fortement marqué les marchés la semaine dernière semble être digérée malgré les conséquences en termes budgétaires et de croissance qu’ils induisent.

L’emploi américain, une baisse qui pourrait s’interrompre

L’épidémie aux Etats-Unis ne connaît pas des courbes aussi sinusoïdales qu’en Europe, ce qui pour le moment favorise la reprise. L’amélioration du marché de l’emploi se poursuit mais à un rythme plus lent. En octobre, 638 000 postes ont été créés après 672 000 en septembre. Le taux de chômage baisse d’un point à 6,9 %. Il s’élevait à 14,7 % en avril et à 3,5 % en février de cette année, taux qui était alors le plus bas jamais enregistré depuis cinquante ans.

Au mois d’octobre, 6,7 millions d’Américains travaillaient en temps partiel contraint en hausse par rapport à septembre. L’arrêt des mesures de soutien à l’économie du fait de l’absence d’accord au Congrès sur un nouveau plan de relance fait craindre une détérioration de la situation à compter du mois de novembre, surtout si l’épidémie s’accélère à nouveau.

Les dépôts à vue dopés par les crises

Lors des dernières crises économiques et financières, les ménages ont accru le montant de leurs liquidités. Avec l’épidémie de covid-19, la progression de l’encours de dépôts à vue est à la hauteur du choc subi. Il a, en effet, augmenté de 50 milliards d’euros entre le début de l’année 2020 et le mois de septembre. Le précédent record datait de la crise financière de 2008/2009 avec une augmentation des dépôts à vue de 26 milliards d’euros. Lors de la récession de 1993 et lors de l’éclatement de la bulle Internet, la progression avait été d’une petite dizaine de milliards d’euros. La crise des dettes souveraines de 2011/2013 avait également donné lieu à une hausse des dépôts à vue de 12 milliards d’euros. En 2020, le contexte est évidemment très différent par rapport aux crises précédentes, les ménages étant amenés à épargner de manière contrainte en raison de la mise en œuvre de confinements.