Le Coin des Epargnants du 18 juillet 2020 : croire toujours en l’avenir

Le tableau financier de la semaine

	Résultats 17 juillet 2020	Évolution Sur 5 jours	Résultats 31 déc. 2019
CAC 40	5 069,42	+1,99 %	5 978,06
Dow Jones	26 671,95	+2,29 %	28 538,44
Nasdaq	10 503,19	-1,08 %	8 972,60
Dax Allemand	12 919,61	+2,26 %	13 249,01
Footsie	6 290,30	+3,20 %	7 542,44
Euro Stoxx 50	3,365.60	+2,10 %	3 745,15
Nikkei 225	22 696,42	+1,82 %	23 656,62
Shanghai Composite	3 214,13	-5,03 %	3 050,12
Taux de l’OAT France à 10 ans (18 heures)	-0,144 %	-0,005 pt	0,121 %
Taux du Bund allemand à 10 ans (18 heures)	-0,453 %	+0,016 pt	-0,188 %
Taux du Trésor US à 10 ans (18 heures)	0,618 %	+0,003 pt	1,921 %
Cours de l’euro / dollar (18 heures)	1,1434	+1,23 %	1,1224
Cours de l’once d’or en dollars (18 heures)	1 809,200	+0,67 %	1 520,662
Cours du baril de pétrole Brent en dollars (18 heures)	43,160	-0,05 %	66,300

Les marchés toujours optimistes

La crainte d’une deuxième vague ou d’un réamorçage de la première vague de covid-19 n’a pas trop touché les marchés. Les indices « actions » ont repris le chemin de la hausse à l’exception du Nasdaq qui avait battu des records la semaine dernière..

Même si le nombre de cas graves semble être en baisse en Europe, les nouveaux contaminés étant plutôt des jeunes, la pandémie risque de peser, un peu plus, sur l’activité touristique. Elle pourrait surtout entraver la reprise qui est bien réelle depuis plusieurs semaines. Les Etats devront donc s’adapter au virus tant que celui n’aura pas fait l’objet d’un vaccin. En 1832, l’épidémie de choléra qui avait frappé l’Europe avait connu un cycle semblable à celui de l’actuel coronavirus. Après un effet de stupeur et de paralysie, les Etats s’étaient accommodés en multipliant les mesures sanitaires de la présence du virus qui ne disparut réellement qu’après 1870. Les économies modernes sont certes plus vulnérables du fait de leur interdépendance et du poids pris par le tourisme.

Les investisseurs suivent de près les mesures de reconfinement pour le moment local en Europe. En Allemagne, en Espagne, au Portugal, en Angleterre, les populations de plusieurs territoires ont été contraints de restreindre leurs déplacements. Des mesures de reconfinement ont été également prises aux Etats-Unis ou en Inde. Le port du masque semble se confirmer à l’échelle planétaire.

Les investisseurs demeurent globalement optimistes sur les résultats de du Sommet des chefs d’Etat et de Gouvernement du vendredi 17 juillet. Le CAC 40 a réussi à rester toute la semaine au-dessus des 5000 points, ce qui n’était plus arrivé depuis début juin.

Les indices demeurent bien orientés grâce à l’engagement des banques centrales à limiter l’impact économique de la crise sanitaire, ainsi que par l’espoir suscité par les candidats vaccins de Moderna et Astra Zeneca contre la Covid-19.

Aux Etats-Unis, les investisseurs espèrent que la Fed adoptera des mesures de soutien supplémentaires compte tenu des menaces qui pèsent sur la reprise avec la regain de l’épidémie. Certains des programmes destinés à soutenir les entreprises et les ménages arrivent en outre à échéance à la fin du mois de juillet. Le versement des chèques hebdomadaires de 600 dollars accordé aux chômeurs en supplément de l’allocation chômage ordinaire arrive à son terme. Le Congrès américain devrait entamer la semaine prochaine les débats sur de nouvelles mesures.

Statu quo monétaire pour la BCE

Lors de sa réunion du 16 juillet, la Banque centrale européenne a opté pour le statu quo. Après avoir mis en place un programme de rachats d’obligation sans précédent pour endiguer les effets de la crise du coronavirus, elle a décidé de maintenir ses taux directeurs inchangés. Le taux de refinancement reste donc à 0 % et le taux de dépôt à  -0,50 %.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a confirmé que le programme d’achat d’urgence pandémie engagé en mars et portant sur 1 350 milliards d’euros se poursuivrait au moins jusqu’à la fin du mois de juin 2021. Elle a déclaré que, sauf surprise, la totalité de cette enveloppe serait utilisée, allant ainsi à l’encontre de certains des membres du conseil des gouverneurs.