Repli de la création d’entreprise du fait de la baisse des micro-entreprises

Le nombre cumulé de créations au cours des trois derniers mois augmente encore par rapport à la même période un an plus tôt, mais plus lentement (+4,2 % après +7,7 %, en données brutes). Cette hausse concerne tous les types d’entreprises : les sociétés (+5,8 %), les entreprises individuelles hors micro-entrepreneurs (+4,5 %) et les micro-entrepreneurs (+2,7 %). Les transports et le soutien aux entreprises restent les secteurs qui contribuent le plus à la hausse globale.

En données brutes, le nombre cumulé d’entreprises créées au cours des douze derniers mois continue de croître (+5,6 % en février après +6,2 % en janvier et +5,5 % en décembre). Cet accroissement est surtout dû aux créations d’entreprises individuelles hors micro-entrepreneurs (+8,6 %) et de sociétés (+8,4 %). Les immatriculations de micro-entrepreneurs augmentent elles aussi mais plus faiblement (+1,6 %).

236 300 mariages en 2015 en France dont 14 % avec une personne d’origine étrangère

Selon une étude l’INSEE, en 2015 Parmi les 236 300 mariages  ont été conclus en France dont  33 800 ayant  uni une personne de nationalité étrangère et une personne de nationalité française. Ces mariages mixtes  représentent 14 % des mariages de l’année célébrés en France. Toujours en 2015, 9 100 couples
de deux étrangers se sont mariés en France, soit 4 % de l’ensemble des célébrations.
Ainsi, les mariages mixtes célébrés en France sont près de 4 fois plus nombreux que les mariages unissant deux personnes de nationalité étrangère. Le nombre total de mariages célébrés en France a augmenté du milieu des années 1950 au début des années 1970. Il a ensuite reculé de manière quasi continue. Le nombre de mariages mixtes n’a pas suivi la même évolution : il a augmenté tendanciellement depuis le milieu des années 1950. Ainsi, les mariages mixtes prennent  un poids croissant au sein de l’ensemble des mariages : leur part est passée de 6 %en 1950 à 14 %en 2015.
De fortes fluctuations Au-delà de cette tendance de long terme, le nombre de mariages mixtes célébrés en France a connu de fortes fluctuations au cours des années 1990 et 2000. Il a connu un premier pic en 1991. En trois ans, il a augmenté de moitié, passant de 22 200 en     1988 à 32 900 en 1991. Cette année-là, les couples mixtes représentaient 12 % des mariages célébrés en France. En 1994, le nombre de mariages mixtes retrouvait un niveau sensiblement équivalent à celui de la fin des années 1980, soit 23 300 mariages (9 %des célébrations de l’année). Par la suite, les mariages mixtes deviennent à nouveau plus nombreux. Ils doublent entre 1994 et 2003, année record avec 47 500 célébrations (soit 17 % des
mariages de l’année). Dès 2004, leur nombre décroît fortement et en 2010, 30 800 mariages mixtes sont célébrés en France (12 % des mariages de l’année), soit 16 700 de moins qu’en 2003

La BCE ne change rien en attendant la FED et le mois d’avril

Le retour de l’inflation dans la cible des 2 % et l’amélioration du climat conjoncturel n’ont pas provoqué de révision de la politique monétaire par la BCE. La hausse des prix est avant tout imputable à celle du baril du pétrole, hausse qui devrait s’atténuer dans les prochaines semaines. Si les indicateurs de confiance sont bien orientés, les statistiques économiques sont moins parlantes. La situation demeure très contrastée au sein de l’Europe, certains Etats sont en plein empli quand d’autres connaissent toujours un chômage de masse. Dans ces conditions, le Conseil des gouverneurs de la BCE a décidé, le jeudi 9 mars, de ne pas modifier ses taux directeurs ainsi que son programme de rachats d’actifs. Le taux d’intérêt des opérations principales de refinancement ainsi que ceux de la facilité de prêt marginal et de la facilité de dépôts restent fixés  à respectivement 0,00 %, 0,25 % et – 0,40 %.

Le Conseil des gouverneurs a rappelé qu’il maintiendra les taux à des niveaux bas sur une période prolongée qui dépasse  l’horizon fixé pour les achats nets d’actifs. Il a indiqué qu’il pourrait le cas échéant les abaisser.

Pour les mesures non conventionnelles de politique monétaire, le Conseil des gouverneurs a confirmé  qu’il poursuivra ses achats au titre du programme d’achats d’actifs (asset purchase programme, APP) au rythme mensuel actuel de 80 milliards d’euros jusqu’à la fin du mois et qu’à partir d’avril 2017, les achats nets d’actifs devraient continuer à hauteur de 60 milliards d’euros par mois jusque fin décembre 2017 ou au-delà, si nécessaire. Le Conseil prendra en compte l’évolution de l’inflation pour prolonger ou pas ses rachats.

La BCE entend maintenir le cap en ne modifiant pas sa politique et en répétant la ligne qu’il a définie l’année dernière. Ainsi, il tient à maintenir les taux aussi bas que possible quelle que soit la décision de la FED du 15 mars prochain.

La production industrielle en recul en janvier

Egalité homme/femme, une étude de l’INSEE sur la situation des retraités

L’INSEE a publié en ce  8 mars une étude comparant la situation des Européennes en matière de retraite par rapport aux hommes. Ainsi, en 2011, pour l’ensemble des pays de l’Union européenne, le montant moyen des pensions perçues par l’ensemble des femmes de 65 ans ou plus, pensionnées ou non, est inférieur de 47 % à celui perçu par leurs homologues masculins. Cet écart est plus ou moins important selon les pays, selon que les femmes et les hommes bénéficient ou non du même taux de couverture du risque vieillesse (public mais aussi privé). Ainsi, pour les bénéficiaires effectifs d’une pension de vieillesse, l’écart de pension se réduit à 39 % en moyenne.

La Cour des Comptes règle ses comptes avec le fonds d’épargne

La Cour des Comptes émet un jugement sévère à l’encontre du Fonds d’épargne de la Caisse des dépôts et consignation et donc sur le Livret A. La Cour accuse d’avoir pesé sur la Caisse afin de financer une partie de sa politique du logement et des collectivités locales. Par ailleurs, les magistrats de la rue Cambon indiquent que le relèvement des plafonds a éloigné le Livret A de son objectif de produit d’épargne populaire.

La Caisse des dépôts s’enorgueillit de gérer le Livret A et le LDDs qui sont des produits atypiques. Il s’agit de produits permettant la transformation de l’épargne de court terme en ressources longues pour le logement sociale et les collectivités locales. Les épargnants bénéficient d’une liquidité parfaite et d’une garantie en capital total tout en bénéficiant d’un taux de rendement qui ces dernières années était nettement aux taux pratiqués sur le marché monétaire.

Le modèle économique du Livret A est remis en cause par les taux bas d’autant plus que pour des raisons politiques le taux de rendement accordé aux épargnants est resté relativement élevé. La Caisse des dépôts a été contrainte d’accepter des renégociations de prêts et de proposer des nouveaux prêts à des conditions avantageuses au regard du coût de la ressource.

L’Etat est accusé d’avoir fait pression sur la Caisse ds dépôts pour accroître le volume des prêts au moment où ceux-ci étaient coûteux.

La Cour des Comptes demande un renforcement de l’équilibre financier du fonds d’épargne. L’usage du fonds d’épargne doit être rendu plus rigoureux. La Cour formule à cet égard les recommandations suivantes :

Pour le ministère de l’économie et des finances et le ministère du logement et de l’habitat durable

Recommandation n° 1 : établir et publier une doctrine d’emploi du fonds d’épargne, satisfaisant la double exigence d’une activité d’intérêt général et de l’existence d’une défaillance de marché ; 13 rue Cambon

Pour le ministère de l’économie et des finances

Recommandation n° 2 : établir l’existence d’une défaillance de marché avant toute décision ministérielle concernant un nouvel emploi du fonds d’épargne, ou le renouvellement d’un dispositif existant, comme l’enveloppe de 20 Md€ pour le secteur public local ;

Recommandation n° 3 : rationaliser les outils publics existants en matière de financement du secteur public local, en clarifiant le rôle des deux principaux instruments à disposition de l’État, SFIL et fonds d’épargne.

La lente réduction des écarts de pension de retraite entre les hommes et les femmes

La pension des femmes est, selon le Ministère des Affaires sociales, en moyenne, inférieure de 39,3 % à celle des hommes. Cet écart qui était de 45,4 % en 2004 se réduit progressivement du fait de l’amélioration du taux d’activité des femmes et d’une augmentation des revenus professionnels de ces dernières. En 2014, en moyenne, les retraités femmes touchaient 1007 euros de pension de droit direct contre 1660 pour les hommes.

En prenant en compte les droits drivés, essentiellement les pensions de réversion et la majoration de pension pour enfant, la pension des femmes est en moyenne inférieure de 25,2 % à celle des hommes en 2014. En prenant les pensions de droit direct et de droit dérivé, le montant perçu par les femmes est de 1297 euros contre 1734 pour les hommes.

Même pour les nouvelles retraitées, l’écart demeure néanmoins significatif. La pension moyenne des femmes faisant valoir un premier droit à la retraite dans l’année, tous régimes confondus, est de 34 % inférieure à celle des hommes en 2014,

La réduction des inégalités est lente du fait que les femmes sont les plus concernés par les emplois précaires, 80 % des emplois précaires et 78 % des emplois non-qualifiés sont occupés par des femmes. Leur rémunération est inférieure à 27 % en moyenne à celle des hommes. Cet écart est de 17 % pour les emplois à temps plein. A poste égal, il est de 9 %.

En 2012, seulement 45 % des femmes ont pu prendre leur retraite en justifiant d’une carrière complète contre 74 % des hommes.

Les dispositions prises ces dernières années devraient favoriser la convergence entre retraites masculines et retraites féminines. La meilleure prise en compte de tous les trimestres de maternité, l’octroi de trimestres pour chaque enfant, la majoration de 10 % des pensions pour les mères de plus de 3 enfants, la modification du mode de calcul pour valider un trimestre devraient dans les prochaines années améliorer la situation des femmes. En 2020, en fonction des projections du Conseil d’Orientation des Retraites, la durée de cotisation des hommes pourrait dépasser celle des hommes.

Si ma situation des femmes mariés ou veuves devrait continuer à s’améliorer dans les prochaines années, il en serait différemment pour les femmes célibataires ou divorcés non-remariés qui pourraient subir une perte de pouvoir d’achat. Or, il y aura de plus en plus de femmes dans cette situation. En effet, si sur 10 femmes nés en 1930, on ne comptait qu’une  divorcée et qu’une célibataire au moment de la liquidation des droits. Pour la génération 1950, il y a deux divorcées et une remariée. Pour la génération 1970. Ces ratios devraient s’accroître avec une montée du célibat qui pourrait concerner trois femmes sur 10.

Les renégociations de crédit représentent plus de 60 % des crédits à l’habitat

Retraite, la difficile comparaison entre le privé et la fonction publique

Les retraités du public sont-ils mieux traités que ceux du privé ? Chacun a sa réponse qui peut reposer sur bien des préjugés. L’INSEE vient de publier une nouvelle étude rédigée par Aubert P., Plouhinec C. (2017 –  » Les différences de retraite entre secteur public et secteur privé : simulations sur carrières types » – Economie et Statistique / Economics and Statistics, 491-492, 25-42″) qui indique qu’il n’y a pas en la matière de réponse simple à cette question. En effet, en fonction du niveau de rémunération, de l’importance des primes, du déroulement de la carrière, l’avantage peut être du côté du public ou du privé. Ce qui est certain c’est que l’existence de deux régimes ne simplifie pas l’analyse.

À l’issue du rapprochement des règles entre les régimes de retraite du secteur privé et de la fonction publique, amorcé à partir de la réforme des retraites de 2003, certaines différences subsistent. Outre l’architecture différente des deux régimes, elles concernent notamment la définition du salaire de référence (salaire sur les 25 meilleures années dans le privé ou salaire hors primes sur les 6 derniers mois dans le public.

Lire l’étude l’INSEE

Les dirigeants des TPE inquiets pour leur retraite

Selon un sondage IFOP pour  Fiducial sur les TPE réalisé au 1er trimestre 2017, 86% des patrons de TPE craint de voir leurs ressources financières diminuer lors de leur départ à la retraite. Il se  prononcent en faveur d’un départ en retraite progressif et de la mise en place d’un système de retraite complémentaire entièrement déductible

Consulter l’ensemble de l’enquête 

Le taux de rémunération des livrets bancaires toujours en baisse

Un flux migratoire inférieur à 100 000 par an

• (p) : résultats provisoires (cf. encadré).
• … : données non disponibles.
• Champ : France hors Mayotte jusqu’en 2013 et y compris Mayotte à partir de 2014.
• Source : Insee, estimations de population, des flux d’entrée et de sortie et statistiques de l’état civil.

Le taux de chômage reste, en France, supérieur à la moyenne de la zone euro

Dans la zone euro, le taux de chômage corrigé des variations saisonnières s’est établi à 9,6% en janvier. Il est  stable par rapport au mois de décembre et en baisse de 0,8 point sur un an. Il s’agit toujours du taux le plus faible enregistré dans la zone euro depuis mai 2009. Au sein de l’Union Européenne,  le taux de chômage s’est établi à 8,1% en janvier 2017, en baisse par rapport au taux de 8,2% de décembre 2016 et à celui de 8,9% de janvier 2016. Il s’agit du taux le plus faible enregistré  depuis janvier 2009. C

Au mois de janvier, 19,969 millions d’hommes et de femmes étaient au chômage au sein de l’Union, dont 15,620 millions dans la zone euro.

Les taux de chômage les plus faibles, au mois de janvier, ont été enregistrés en République tchèque (3,4%) ainsi qu’en Allemagne (3,8%). Les taux de chômage les plus élevés ont quant à eux été relevés en Grèce (23,0% en novembre 2016) et en Espagne (18,2%). En France, le taux de chômage était au mois de janvier de 10 % stable sur un mois et en baisse de 0,2 point sur un an.

Sur un an, le taux de chômage en janvier 2017 a baissé dans vingt-cinq États membres, tandis qu’il a augmenté à Chypre (de 13,1% à 14,1%), en Italie (de 11,6% à 11,9%) et au Danemark (de 6,0% à 6,2%). Les baisses les plus marquées ont été observées en Croatie (de 14,8% à 11,3%), en Espagne (de 20,6% à 18,2%), en Hongrie (de 6,2% à 4,3% entre décembre 2015 et décembre 2016), au Portugal (de 12,1% à 10,2%), en Slovaquie (de 10,4% à 8,6%) et en Irlande (de 8,5% à 6,7%). En janvier 2017, le taux de chômage aux États-Unis s’est établi à 4,8%, en hausse par rapport au taux de 4,7% enregistré en décembre 2016 mais en baisse par rapport à celui de 4,9% de janvier 2016.

Les places financières européennes en mode attentiste

Les places européennes sont entrées dans une phase de consolidation à moins que ce soit de l’attentisme. Si elles s’étaient repliées en janvier après un très bon mois de décembre, elles ont enregistré de petites hausses en février avec en fond de bons indices de confiance de la part des entreprises et des consommateurs. Néanmoins, la montée des incertitudes électorales notamment en France et l’évolution de la politique américaine conduit, en Europe, à une progression des doutes. En revanche, aux Etats-Unis, le Dow Jones et le Nasdaq continuent leur progression.

Le mois de février aura été marqué par la progression de l’écart de taux entre la France et l’Allemagne qui a atteint 0,7 point du fait des incertitudes électorales et de la montée du vote contestataire.

Près de 8000 milliards d’euros d’actifs pour les sociétés d’assurance

Les dangers du Pinel par Philippe Crevel

Rebond de la consommation au mois de janvier grâce au froid et à l’énergie

L’INSEE confirme la croissance française à 1,1 % en 2016

L’INSEE a publié une 2e estimation de la croissance du  quatrième trimestre 2016. Il confirme que  le produit intérieur brut (PIB) en volume s’est accru de 0,4 %, après +0,2 % au troisième trimestre. En moyenne sur l’année, l’activité progresse de 1,1 %, contre 1,2 % en 2015 Hors correction des jours ouvrés, la croissance du PIB s’établit à +1,2 % en 2016, après +1,3 % en 2015. Le taux de croissance de l’Allemagne a été de 1,9 % en 2016 et celle de la zone euro de 1,7 %.

En France, les dépenses de consommation des ménages accélèrent au quatrième trimestre (+0,6 % après +0,1 %), de même que la formation brute de capital fixe (FBCF ; +0,4 % après +0,2 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks est plus dynamique, contribuant davantage à la croissance : +0,5 point après +0,2 point.

Les exportations ont progressé de +1,3 % après +0,8 %) quand les importations ralentissent (+1,0 % après +2,7 %). Au total, le solde extérieur contribue légèrement à la croissance du PIB au quatrième trimestre : +0,1 point après −0,6 point. À l’inverse, les variations de stocks y contribuent négativement (−0,1 point après +0,7 point).

Quand l’immobilier va…

Selon le Ministère de l’environnement, de l’énergie et de la mer, de février 2016 à janvier 2017, 463 900 logements ont été autorisés (données brutes cumulées sur douze mois) en hausse de 16,0 % par rapport au cumul des douze mois précédents.
Sur la même période, 385 300 logements ont été mis en chantier, soit une progression de 13,2 % par rapport au cumul des douze mois précédents.

En 2016, 119 000 logements ont été mis en vente soit 16,1 % de plus qu’en 2015. Une offre de logement en hausse qui suit l’augmentation de la demande avec plus de 125 000 logements réservés en 2016 soit 20,6 % de plus qu’en 2015. Un bilan annuel positif conforté au quatrième trimestre 2016 avec 33 500 logements neufs réservés, soit 21,2 % de plus qu’au quatrième trimestre 2015 et 30 300 logements mis en vente, soit une hausse de 8,8 % qu’à la fin 2015.

L’indice des prix en très léger recul en février

Selon l’estimation provisoire réalisée fin février par l’INSEE, les prix à la consommation augmenteraient sur un an de 1,2 % contre 1,3 % en janvier et 0,6 % en décembre.

Ce léger ralentissement résulterait d’une baisse accentuée des prix des produits manufacturés, en grande partie compensée par une accélération des prix du tabac et de l’énergie ainsi que celle, plus modérée des prix des produits alimentaires et des services.

Sur un mois, les prix à la consommation se redresseraient faiblement : +0,1 % après −0,2 % le mois précédent.

Sur un an, l’indice des prix à la consommation harmonisé ralentirait également (+1,4 % après +1,6 % en janvier). Sur un mois, il serait en légère hausse : +0,1 % après −0,3 % le mois précédent.

Une moitié des Français pensent que leur situation financière est meilleure que celle de ses parents

La crise de 2008 a accru le sentiment que la situation se dégrade de génération en génération. Le ressenti est bien plus net que la réalité des chiffres qui montrent que malgré tout l’enrichissement pour une grande majorité des ménages. selon une étude de l’INSEE, en 2011, 54 % des personnes âgées de 25 à 66 ans estiment que leur situation financière est meilleure, voire bien meilleure, que celle de leur famille quand elles-mêmes étaient adolescentes. Cette appréciation est en recul de six points par rapport à 2005. Il est plus répandu parmi les générations anciennes. Il concerne ainsi 67 % des personnes âgées de 60 ans (nées en 1951), contre seulement 41 % de celles âgées de 30 ans (nées en 1981).

D’autres facteurs que l’âge ou la génération augmentent les chances de ressentir une amélioration de sa situation financière par rapport à l’adolescence : avoir grandi au sein d’une famille rencontrant d’importantes difficultés financières, être aujourd’hui en couple sans enfant, être en emploi ou avoir un niveau de vie élevé.

s. En particulier, la situation financière des parents se transmet partiellement à leurs enfants : 59 % des personnes dont les parents joignaient très difficilement les deux bouts ont un niveau de vie inférieur à la médiane, contre 44 % de celles dont les parents ne rencontraient aucune difficulté pour payer les dépenses nécessaires.

Consulter l’étude de l’INSEE

Un chômage étale en janvier

Malgré les bons indicateurs publiés par l’INSEE sur le climat des affaires et la confiance des ménages, le chômage fait de la résistance.

Le nombre de chômeurs en France métropolitaine inscrits à Pôle emploi en catégorie A s’est accru de 800 ce qui représente l’épaisseur du trait. Fin  janvier, il y avait donc  3,47 millions de personnes en catégorie A. Pour l’ensemble de la France, ce nombre est de 3,72 millions de personnes.

En ajoutant les demandeurs d’emploi exerçant une petite activité (catégories B et C), l’indicateur a légèrement augmenté en janvier, de 0,4%, pour atteindre 5,49 millions de personnes en métropole.

Si le nombre de demandeurs d’emplois (catégorie A) diminue chez les moins de 25 ans et les 25/49 ans (respectivement -0,3 et -0,2 %), il continue d’augmenter chez les seniors de plus de 50 ans (+0,6 %). Il faut également remarquer que le nombre de demandeurs d’emploi diminue chez les femmes quand il augmente chez les hommes.

L’ancienneté au chômage reste stable. Elle est de 581 jours. 43,9 % des demandeurs sont au chômage depuis plus d’un an.

Les fins de CDD explique sur 3 mois  près d’un cinquième des entrée au chômage. Les radiations expliquent 9,5 % des sorties du chômage et les cessations d’inscription par défaut d’actualisation 38,5 %. Les entrées en stage expliquent 16,0 % des sorties et sont en hausse de 9,4 % en trois mois. C’est l’effet plan « formation » qui se fait ressentir.

En janvier, il y a fréquemment une arrivée sur le marché du travail. Des personnes qui avaient cessé de chercher en fin d’année s’y remettent à compter des premiers jours de janvier ce qui fait que ce mois est fréquemment mauvais en matière de chômage. Il est fort probable que les chiffres de l’INSEE sur la création de l’emploi restent bien orientés.

Les ménages français veulent épargner davantage mais aussi faire des achats importants !

 En février, l’opinion des ménages sur le niveau de vie passé en France est quasi stable ; le solde correspondant se situe 4 points au-dessous de sa moyenne de long terme. Leur opinion sur le niveau de vie futur en France est lui aussi quasiment inchangé : le solde se situe juste au-dessus de son niveau moyen de longue période.

Les craintes des ménages sur le chômage sont quasiment stables en février. Le solde demeure inférieur à sa moyenne de long terme pour le quatrième mois consécutif.

Résultats de l’assurance-vie : janvier 2017 : Communiqué de Philippe Crevel

L’assurance-vie en mode poussif 

Après une petite collecte nette de 800 millions d’euros au mois de décembre dernier, l’assurance-vie récidive, en janvier, avec un résultat positif de seulement 400 millions d’euros, très en deçà des niveaux traditionnellement enregistrés au mois de janvier (supérieur en règle générale à 1 milliard d’euros). Depuis le mois de septembre 2016, l’assurance-vie progresse à train de sénateur, la collecte nette variant de -0,6 à +0,8 milliard d’euros en fonction des mois.

La collecte brute a été, en janvier, relativement correcte en étant de 11,4 milliards d’euros mais néanmoins en retrait par rapport aux mois de janvier 2015 et 2016 (respectivement 12 et 12,5 milliards d’euros). Les prestations (les rachats) se maintiennent à un haut niveau (11 milliards d’euros) et sont au-dessus de la moyenne de 2016 (9,8 milliards d’euros). Les ménages n’hésitent pas à puiser de l’argent sur leur contrat d’assurance-vie qui bénéficient à plus de 60 % d’entre eux du meilleur régime fiscal (imposition à 7,5 %). La concurrence de l’immobilier se fait ressentir. Les épargnants sortent une partie de leur argent des contrats d’assurance-vie pour acheter de la pierre.

Le résultat de l’assurance-vie est d’autant plus décevant que janvier est traditionnellement un bon mois pour l’assurance-vie. Les ménages profitaient du début de l’année pour affecter une partie des revenus non consommés de l’année précédente et en particulier des primes (primes de fin d’année, 13^e mois) perçues au mois de décembre. L’assurance-vie a certainement pâti des annonces des rendements 2016 des fonds euros qui sont en baisse de 0,2 à 0,4 point, en moyenne, selon les contrats. Par ailleurs, la politique des compagnies d’assurances d’orienter l’épargne vers les unités de compte contribue à peser sur le volume de collecte, des épargnants refusant d’allouer une partie de leurs actifs en UC. Cette préférence pour la liquidité se traduit par un retour en force du Livret A et du LDDs (collecte nette de 3,27 milliards d’euros au mois de janvier). Le dispositif de blocage potentiel des contrats d’assurance-vie par l’Etat en cas de crise grave adopté dans le cadre de la loi Sapin II se fait encore ressentir.

La collecte des unités de compte a atteint 2,8 milliards d’euros soit un peu près le même résultat qu’en décembre (2,9). Elle représente près de 25 % de la collecte totale ce qui traduit bien un réel infléchissement. En moyenne, en 2016, les UC représentaient 20 % de la collecte.

L’assurance-vie, produit mature, est à un moment charnière de son histoire. Les fonds euros qui ont contribué à son succès car ils constituaient un véritable triangle magique, sécurité avec la garantie en capital, relative liquidité et rendement appréciable, sont pour quelques années moins attractifs. Face à cette nouvelle donne, avec en toile de fond, un contexte politique et géopolitique incertain, les épargnants sont à la recherche d’un nouveau paradigme. Si certains acceptent la prise de risque (relative) des unités de compte, d’autres se réfugient dans des produits traditionnels.

2016 : une bonne année pour l’immobilier

Climat des affaires stable en France en février

Le taux d’inflation fait un bond en janvier

Le taux d’inflation annuel de la zone euro s’est élevé selon Eurostat à 1,8% en janvier 2017, contre 1,1% en décembre 2016. Un an auparavant, il était de 0,3%.

Le taux d’inflation annuel de l’Union européenne s’est établi à 1,7% en janvier 2017, contre 1,2% en décembre. Un an auparavant, il était de 0,3%.

Les taux annuels les plus élevés ont été enregistrés en Belgique (3,1%), en Lettonie et en Espagne (2,9% chacun) ainsi qu’en Estonie (2,8%). En Allemagne, le taux d’inflation est de 1,9 % et en France de 1,6 %. L’inflation se rapproche ainsi de la cible des 2 % fixée par la BCE.

C’est l’énergie qui explique cette hausse des prix en janvier avec un effet base important du fait que le pétrole était au plus bas en janvier 2016.

Le Livret A en pleine forme : JT de TF1 13 heures (22 février 2017)

Philippe Crevel a été interviewé par la rédaction de TF1 pour le JT de 13 heures (13 mn 28) au sujet de l’évolution du Livret A

Le Livret A démarre fort l’année 2017

Le Livret démarre l’année sur les chapeaux de roue

Le Livret A confirme et signe son retour en forme avec un deuxième mois consécutif de collecte nette positive, +2,89 milliards d’euros au mois de janvier (+630 millions d’euros au mois de décembre 2016). Il faut remonter au mois de janvier 2013 pour trouver une collecte plus importante (+ 7,5 milliards d’euros). Si en 2013, le Livret A bénéficiait du relèvement de son plafond, en ce début de 2017, il profite de la montée des incertitudes.

Le mois de janvier réussit traditionnellement assez bien au Livret A. Les contreperformances des mois de janvier 2015 et 2016 étaient imputables à la baisse de son taux. En 2017, cette baisse semble être digérée par les épargnants.

Au mois de janvier, les épargnants continuent de replacer une partie des primes obtenues en fin d’année. Par ailleurs, ces derniers privilégient toujours la liquidité. La baisse des rendements des fonds euros dissuade une partie des épargnants à s’engager sur le long terme d’autant plus que le retour de l’inflation peut les inciter à la prudence.

Dans ces conditions, l’encours du Livret A remonte à 262,4 milliards d’euros. A souligner que le LDDs enregistre également une collecte positive de 380 millions d’euros portant son encours à 101,7 milliards d’euros à un niveau assez proche de son record absolu (août 2014 à 102,4 milliards d’euros).

Avec l’élection présidentielle et les élections législatives qui se profilent, il est probable que les ménages français continuent à jouer le Livret A et les dépôts à vue.

Enfin, il convient de souligner qu’au mois de janvier, le rendement réel du Livret A est négatif car le taux d’inflation en rythme annualisé a atteint 1,3 %. Ce rendement négatif n’a pas découragé les épargnants. La prochaine révision n’est prévue que pour le 1er août 2017. Sil’inflation restait constante, le taux du Livret A pourrait être porté au maximum à 1,5 %.

L’inflation atteint en France 1,3 % en janvier

BFM Business du 14 février : le retour et les épargnants font-ils bon ménage ?

Le taux de chômage revient à 9,7 %

Le taux de chômage au sens du Bureau International du Travail  de la France métropolitaine s’est abaissé à 9,7 % au 4e trimestre de l’année dernière en recul de 0,1 point par r apport au3e trimestre. Pour l’ensemble de la France ce taux est de  quatrième trimestre 2016, le taux de chômage au sens du BIT est de 10,0 % de la population active en France, après 10,1 % au troisième trimestre.

  Personnes dans le halo autour du chômage

Le taux d’emploi à temps complet se maintient à 53,0 % au quatrième trimestre 2016. Sur un an, il augmente de 0,4 point. Le taux d’emploi à temps partiel est stable à 11,7 %. Il diminue de 0,1 point par rapport à fin 2015.

Les Français, des créateurs d’entreprise dans l’âme

Contrairement à quelques idées reçues, la France figure parmi les pays où il y a le plus de créations d’entreprise. Les derniers chiffres publiés par l’INSEE prouve, une fois de plus, de la vitalité du tissu économique français.

Au mois de janvier, le nombre total de créations d’entreprises tous types d’entreprises confondus a progressé de +1,5 % contre une baisse de  2,6 % en décembre (en données corrigées des variations saisonnières et des jours ouvrables). Les créations d’entreprises classiques progressent de 1,1 % ainsi que les immatriculations de micro-entrepreneurs (+2,0 %).

Sur un an, le nombre cumulé d’entreprises créées au cours des douze derniers mois continue d’augmenter (+6,2 % après +5,5 % en décembre et +5,7 % en novembre). Cet accroissement est surtout porté par les créations de sociétés (+9,8 %) et celles d’entreprises individuelles hors micro-entrepreneurs (+9,6 %). Les immatriculations de micro-entrepreneurs repartent à la hausse (+1,4 % sur un an) pour la première fois depuis deux ans. Deux créations sur cinq sont des demandes d’immatriculations de micro-entrepreneurs. En janvier 2017, en données brutes, les demandes d’immatriculation de micro-entrepreneurs représentent, en effet, 40,2 % des entreprises créées au cours des douze derniers mois. Un an auparavant, la part était de 42,1 %.

Les crédits à l’habitat toujours en hausse quand ceux pour les entreprises sont stables

Au niveau des entreprises, l’orientation de la demande de crédits est un peu plus confuse. En janvier, un  un groupe bancaire fait état d’une légère baisse de la demande de crédits de la part des PME et des grandes entreprises, les autres indiquant une stabilité. En revanche, les crédits à la consommation et à l’habitat seraient toujours en hausse.

1er tiers provisionnel : le 15 février

Un tiers des ménages imposés au titre de l’impôt sur le revenu n’ont pas opté pour la mensualisation. Ils devront, de ce fait, acquitter le premier tiers avant le 15 février prochain.

En 2017, si le montant à payer est supérieur à 2000 euros, il n’est pas possible de régler par chèque. Il faut désormais obligatoirement payer en ligne sur impots.gouv.fr, par smartphone ou tablette ou le cas échéant adhérer au prélèvement mensuel ou à l’échéance (article 1681 sexies 2 du code général des impôts). À défaut, une majoration de 0,2 % du montant des sommes dont le versement a été effectué selon un autre mode de paiement sera appliquée. Le montant de la majoration ne peut être inférieur à 15 €.

Ce seuil  passera à  :

• 1 000 € en 2018 ;
• 300 € en 2019.

mais de toute façon logiquement en 2018, c’est le retenue à la source qui s’appliquera sauf abrogation de la réforme par le nouveau Gouvernement.

aller sur le site de Bercy 

L’emploi en France sauvé par le tertiaire

Près de 900 milliards d’euros de crédits pour les entreprises

À la  fin du mois de décembre 2016, selon la Banque de France,  les crédits mobilisés par les entreprises s’élevaient à  894 milliards d’euros, en augmentation de 4,4% sur un an. Cette progression concerne toutes les catégories d’entreprises : +2,7% pour les PME, +2,7% pour les ETI et +10,2% pour les GE.

L’augmentation de l’encours des crédits mobilisés concerne la majorité des secteurs de l’économie. Elle s’élève sur un an à 6,4% dans les activités de soutien aux entreprises, à 5,5% dans l’industrie, à 4,3% dans le secteur de l’information et de la communication. En revanche, l’encours des crédits mobilisés recule de 0,4% dans le secteur de la construction.

Le taux d’intérêt moyen des crédits nouveaux continue de baisser tant pour les crédits d’un montant unitaire supérieur à 1 million d’euros (1,26 % en décembre, après 1,39 % en novembre) que pour les crédits d’un montant inférieur à 1 million d’euros (1,68 %, après 1,72 %). Sur l’année 2016, le taux moyen de ces derniers crédits a diminué de 48 points de base, ce qui bénéficie notamment aux petites et moyennes entreprises.

Les industriels optimistes pour l’investissement

Pour 2017, selon l’INSEE,  les industriels français ont révisé à la hausse leur prévision d’investissement de +5 % par rapport à 2016.

Évolution annuelle de l’investissement en valeur dans l’industrie manufacturière

Le commerce extérieur, toujours le maillon faible de l’économie française

En 2016, le solde commercial s’est à nouveau dégradé après trois années d’amélioration. Les faibles cours du pétrole n’ont pas compensé une dégradation de notre solde industriel. La balance commerciale de la France a été déficitaire, en 2016, de 48,1 milliards d’euros (FAB/FAB) contre – 45,0 milliards en 2015. Si la facture énergétique s’est amélioré de 8,3 milliards d’euros, le déficit manufacturier s’est accru de 9,3 milliards d’euros. Il a atteint 43,7 milliards d’euros contre 36,9 milliards d’euros en 2015. Il s’agit du plus mauvais résultat depuis 2011.

L’augmentation du déficit manufacturier s’explique principalement par la réduction de 3,7 milliards de l’excédent aéronautique, passant de 22,3 milliards à 18,6 milliards. Malgré la progression des exportations, le déficit automobile (véhicules et équipements automobiles) augmente de 3,3 milliards d’euros en raison de la hausse des importations.

La balance commerciale est également dégradée par la diminution de l’excédent agricole de 2,4 milliards d’euros du fait des mauvaises récoltes céréalières.

Dans leur ensemble, en 2016, les exportations françaises ont diminué de 0,6 % après avoir enregistré une hausse de 4,4 % en 2015. Les ventes à l’étranger des produits métallurgiques et chimiques ont fortement reculé. En revanche, les ventes de véhicules automobiles sont en hausse pour la troisième année consécutive. Les exportations de bateaux, d’équipements automobiles et de produits de luxe continuent aussi à progresser, tandis que les livraisons aéronautiques restent stables à haut niveau

Les importations ont très légèrement augmenté de 0,1 % (contre +1,1 % en 2015). Si les achats de produits énergétiques ont baissé en valeur du fait de la chute des cours, ceux de produits manufacturés ont progressé de +2,4 % (après +5,7 % en 2015). Les importations aéronautiques, automobiles et de machines industrielles augmentent vivement. Les achats de produits agricoles et agroalimentaires sont également en hausse.

Solde commercial par secteur d’activité (CAF-FAB)

en milliards d’euros

Les échanges extérieurs avec les pays membres de l’Union européenne restent fortement déficitaires, près de 30 milliards d’euros en 2016. La balance commerciale avec les Etats membres de la zone euro accuse un déficit de plus de 36 milliards d’euros.

Après deux années de croissance, les ventes à l’Union européenne marquent le pas (+0,3 %, après +2,3 %). La croissance des exportations au sein de l’Union européenne est centrée sur les nouveaux Etats membres et l’Espagne. La reprise de la construction automobile en France contribue à soutenir les exportations vers les pays européens. Malheureusement, la baisse  des exportations de produits chimiques et métallurgiques à destination de l’Allemagne ne permet pas une amélioration substantielle de notre solde commercial avec ce pays. Les exportations se replient nettement avec les Pays-Bas, du fait de la baisse des ventes de pétrole raffiné, de produits chimiques et de céréales. Avec la Belgique, la reprise des exportations automobiles ne compense pas la baisse des ventes de produits pharmaceutiques. Les ventes au Royaume-Uni s’effritent, notamment celles de véhicules, mettant fin à l’accroissement continu de l’excédent bilatéral franco-britannique observé depuis 2011. La dépréciation de la livre sterling après le référendum du 23 juin 2016 explique cette évolution. Néanmoins, le solde commercial avec ce pays reste très positif, plus de 11 milliards d’euros.

En 2016, les exportations vers les pays tiers (hors UE) se contractent avec l’ensemble des zones (-2,1 %, après +7,3.  Elles se replient nettement vers l’Afrique et le Proche et Moyen-Orient, notamment en raison d’une diminution des livraisons aéronautiques et du recul des ventes de céréales. Ces pays qui ont été durement touchés par la baisse des prix de l’énergie et des matières premières ont réduit leurs importations  La dégradation avec l’Asie et l’Amérique est plus modérée, tandis que les ventes à l’Europe hors UE se redressent.

 La baisse des importations se concentre sur les pays fournisseurs de pétrole. En Afrique, les achats reculent de nouveau (–12,9 %, après -12,2 %), notamment ceux d’hydrocarbures naturels à l’Algérie, au Nigeria, à la Libye et à l’Angola. Depuis l’Europe hors UE, la baisse se poursuit (–4,0 %, après -7,4 %), du fait principalement de la contraction des approvisionnements énergétiques, auprès de la Russie et du Kazakhstan, qui surpasse la hausse continue des achats d’automobiles à la Turquie.

Enfin, les importations diminuent également depuis le Proche et Moyen-Orient (-9,8 %, après +21,0 %), en particulier depuis l’Arabie saoudite, premier fournisseur de pétrole brut de la France. Seuls les achats à l’Iran progressent nettement depuis la fin de l’embargo sur le pétrole iranien, au début de l’année 2016.

 Les importations depuis l’Asie s’accroissent légèrement (+1,1 %, après +9,7 %). Si les achats à la Chine s’inscrivent en baisse, notamment ceux de produits informatiques et d’articles d’habillement, ils sont compensés par le dynamisme des importations depuis le Japon, en particulier celles d’automobiles et de machines. Plus généralement, les importations progressent depuis la plupart des autres pays asiatiques à l’exception de l’Inde (recul des achats de pétrole raffiné). Les importations depuis l’Amérique (+1,7 %, après +9,5 %), progressent depuis les Etats-Unis, du fait de l’achat d’avions gros porteurs qui surpasse la baisse des importations de pétrole raffiné

solde commercial par pays (CAF-FAB) en milliards d’euros

Reflux de l’épargne financière, augmentation de l’investissement immobilier

Au 3e trimestre 2016, les ménages français ont maintenu leur effort d’épargne. Le taux des ménages, selon la Banque de France est passé de 14,5 à 15 % du revenu disponible brut par rapport au 2e trimestre.

Les flux en faveur de l’épargne financière sont, en revanche, en recul. Ils ont atteint au 3e trimestre de l’année dernière 18 milliards d’euros contre 23,6 au deuxième et 22,7 au 1er. Le patrimoine financier brut des ménages a atteint 4525,5 milliards d’euros.

Au cours du 3e trimestre, les ménages ont privilégié les placements sans risque. Les actifs liquides et non risqués ont augmenté de 12 milliards d’euros dont 9 pour les seuls dépôts à vue. Au 2e trimestre, ces actifs n’avaient augmenté que de 3,3 milliards d’euros.

Les autres actifs non risqués comme les comptes à terme, l’épargne contractuelle (PEP, PEL) et les fonds euros de l’assurance-vie ont augmenté de 10 milliards d’euros au 3e trimestre contre 10,8 milliards d’euros au trimestre précédent. Pour le dernier trimestre, les premiers résultats laissent apparaître un solde positif de 7?1 milliards d’euros.

Les titres de créances, les actions cotées et les OPC non monétaires ont enregistré une décollecte de 7,4 milliards d’euros au 3e trimestre 2016 contre un solde positif de 1,5 milliard d’euros pour chacun des deux premiers trimestres. Pour les actions non cotées et les Unités de Compte des contrats d’assurance-vie, le flux a été de 3,4 milliards d’euros en retrait par rapport au 2e trimestre (+8).

Les ménages ont légèrement accru leur flux d’endettement essentiellement tourné vers l’immobilier. Leur endettement s’est accru de 13,6 milliards d’euros au 3e trimestre contre 12,7 milliards d’euros au 2e trimestre.

Petite baisse du taux de rémunération des livrets bancaires

Taux de rémunération de l’épargne réglementée inchangés

Comme prévu, le Gouvernement n’a pas modifié les taux de l’épargne réglementée dont celui du Livret A . Par un arrêté du 25 janvier publié au JO du 29 janvier 2017, le rendement du Livret A reste fixé à 0,75% « pour la période du 1er février 2017 au 31 juillet 2017, taux qui avait été décidé le 1er août 2015.

Les taux des produits d’épargne réglementée fixés en fonction du Livret A, c’est-à-dire ceux du LDD, du LEP ou du CEL, ne sont pas modifiés.

Les résultats des marchés au 31 janvier 2017

La consommation déçoit en décembre tout en assurant la croissance du 4e trimestre

Selon l’INSEE, au mois de décembre 2016, les dépenses de consommation des ménages en biens ont reculé de 0,8 % mettant un terme à deux mois de hausse . Ce recul est imputable aux  moindres dépenses en énergie et à alimentation. Sur l’ensemble du quatrième trimestre, elles  progressent néanmoins de 0,89 % après une contraction de 0,4 % au 3e trimestre  surtout du fait des dépenses d’énergie et des achats d’automobiles.

La consommation totale de biens

• Source : Insee

La croissance reste toujours dépendant de la consommation, le commerce extérieur étant toujours mal orienté et l’investissement en convalescence.

La production industrielle a retrouvé des couleurs au mois de novembre