Le Coin des Epargnants du samedi 18 octobre 2024 : une semaine rythmée par la BCE

La Chine ralentit mais moins vite que prévu

Au troisième trimestre, le PIB de la Chine a progressé de 4,6 % sur un an, soit 0,1 point au-dessus de la prévision du consensus Bloomberg. Ce taux traduit néanmoins un ralentissement par rapport aux 4,7 % observés au deuxième trimestre. Avec une croissance du PIB de 4,8 % au cours des trois premiers trimestres de l’année, l’objectif des 5 % pour l’année reste réalisable, compte tenu des mesures de relance supplémentaires récemment annoncées.

Les ventes au détail en Chine ont augmenté de 3,2 % sur un an en septembre, dépassant les 2,5 % anticipés et les 2,1 % enregistrés en août. La production industrielle a progressé de 5,4 %, contre 4,5 % attendus. Le taux de chômage urbain a reculé de 0,2 point en septembre, pour atteindre 5,1 % de la population active.

Accélération de la baisse des taux par la BCE

Depuis le siège de la Banque de Slovénie, la Banque Centrale Européenne a annoncé, le jeudi 17 octobre, la troisième baisse de 25 points de base de ses taux directeurs après celles de juin et septembre derniers. Le taux de dépôt s’établit désormais à 3,25 %, celui de la facilité de refinancement à 3,4 %, et celui de la facilité de prêt marginal à 3,65 %. C’est la première fois depuis 2014 que l’institution de Francfort réduit ses taux lors de deux réunions consécutives. Initialement, cette baisse était prévue pour décembre, mais trois facteurs ont poussé la BCE à accélérer son programme de diminution des taux :

• L’inflation a reculé plus rapidement que prévu en septembre. Pour la première fois en plus de trois ans, elle est repassée sous la cible de 2 %, s’établissant à 1,7 %, selon les chiffres révisés d’Eurostat. Dans le secteur des services, la hausse des prix, bien que toujours élevée, est tombée sous les 4 %.

• L’activité économique est en déclin dans la zone euro. Les indices PMI de septembre signalent une faiblesse persistante, en particulier dans le secteur manufacturier.

• Le marché du travail commence à se détériorer, accentuant les inquiétudes économiques.

Actions en hausse et record pour l’or

Les indices boursiers européens ont bien réagi à la décision de la BCE de baisser ses taux. Le CAC 40, malgré un léger retard par rapport à d’autres grands indices, a gagné près de 0,5 % sur la semaine, soutenu en partie par le secteur du luxe, qui bénéficie de l’amélioration des perspectives économiques en Chine. Le CAC 40 a terminé la semaine à 7 617,10 points. Les taux des obligations souveraines ont baissé, notamment celui de l’OAT française à 10 ans, qui est repassé sous les 3 %. L’euro s’est déprécié face au dollar, enregistrant une baisse de 1,1 % sur la semaine en raison de la diminution des taux directeurs de la BCE.

Aux États-Unis, les marchés ont été volatils. Le S&P 500 a connu une légère hausse sur la semaine, tandis que le Nasdaq a reculé légèrement. Le secteur technologique montre des signes de ralentissement, notamment en raison des valorisations élevées, bien que certaines entreprises, comme Nvidia, continuent de bénéficier de la forte demande en semi-conducteurs.

Le cours du pétrole a fortement chuté cette semaine (-7 %), en raison de l’absence de menaces immédiates sur les installations pétrolières iraniennes, malgré les tensions géopolitiques.

Vendredi 18 octobre, l’or a atteint un nouveau record, dépassant les 2 710 dollars l’once. Cette hausse a été alimentée par la baisse des taux directeurs de la BCE, qui a incité les investisseurs à se tourner vers le métal précieux au détriment des obligations. Par ailleurs, l’or continue d’être soutenu par les achats des banques centrales des pays émergents ainsi que par les investisseurs chinois, qui se détournent de l’immobilier.

Le tableau de la semaine des marchés financiers

	Résultats 18 oct. 2024	Évolution sur la semaine	Résultats 29 déc. 2023	Résultats 30 déc. 2022
CAC 40	7 613,05	+0,15 %	7 543,18	6 471,31
Dow Jones	43 275,91	+1,05 %	37 689,54	33 147,25
S&P 500	5 864,67	+0,20 %	4 769,83	3839,50
Nasdaq Composite	18 489,55	-0,28 %	15 011,35	10 466,48
Dax Xetra (Allemagne)	19 658,01	+0,80 %	16 751,64	13 923,59
Footsie 100 (Royaume-Uni)	8 358,25	+1,27 %	7 733,24	7 451,74
Eurostoxx 50	4 986,27	-0,38 %	4 518,28	3792,28
Nikkei 225 (Japon)	38 981,75	-1,41 %	33 464,17	26 094,50
Shanghai Composite	3 261,56	-1,59%	2 974,93	3 089,26
Taux OAT France à 10 ans	+2,898 %	-0,141 pt	+2,558 %	+3,106 %
Taux Bund allemand à 10 ans	+2,183 %	-0,081 pt	+2,023 %	+2,564 %
Taux Trésor US à 10 ans	+4,076 %	-0,001 pt	+3,866 %	+3,884 %
Cours de l’euro/dollar	1,0856	-1,09 %	1,1060	1,0697
Cours de l’once d’or en dollars	2 717,35	+3,71 %	2 066,67	1 815,38
Cours du baril de pétrole Brent en dollars	72,91	-7,92%	77,13	84,08

Source : Cercle de l’Épargne