Le Coin des Epargnants du 21 janvier 2023 : au temps des doutes

Rappel à l’ordre des marchés à Davos

 

A Davos, la secrétaire générale du FMI, Kristalina Georgieva et la Présidente de la Banque Centrale Européenne ont tenu à refroidir l’optimisme des investisseurs qui, ces derniers jours, voulaient croire que la fin de la bataille contre l’inflation était pour demain. La secrétaire générale du FMI a ainsi précisé que si avec sa réouverture, la Chine soutiendra la croissance de l’économie mondiale, elle provoquera par un accroissement de la demande une hausse des cours de l’énergie et des matières. Christine Lagarde a été dans le même sens, en rappelant que la fin de la politique du zéro covid renforcera les pressions inflationnistes. Elle a affirmé à plusieurs reprises que la BCE doit « maintenir le cap » dans sa lutte contre l’inflation, message également martelé par la vice-présidente de la Fed, Lael Brainard. Ces deux dirigeantes ont souligné que le coût du crédit restera élevé pendant un certain temps. Ces propos ont provoqué un repli des indices « actions » en milieu de semaine. L’indice CAC 40 qui a ainsi enregistré sa première baisse hebdomadaire de l’année est ainsi repassé en-dessous des 7000 points. Après une remontada engagé à la fin de l’année 2022, des signes d’essoufflement se font ressentir. Les craintes d’une prochaine récession sont à nouveau à l’ordre du jour (indicateurs PMI en baisse). Les tensions sur les places financières se manifestent par un regain de la volatilité. Aux Etats-Unis, la multiplication des annonces concernant des plans de licenciement chez les géants du numérique laisse présager une nette décélération de l’activité. Les résultats de nombreuses entreprises pour le quatrième trimestre 202 sont attendus à la baisse dans les prochains jours pouvant amener à un recul des cours.. La menace d’un défaut américain faute d’un accord politique sur le relèvement du plafond de la dette ne fait que renforcer les incertitudes concernant l’économie américaine et pourrait peser sur le moral des investisseurs.

Pour le moment l’Europe n’en finit pas l’heure de l’arrivée de la récession. L’inflation semble avoir atteint un sommet et l’activité économique résiste malgré un contexte difficile. La BCE a ainsi indiqué que la France pourrait échapper à la récession en 2023. Cette résilience incite es investisseurs à privilégier les valeurs européennes. Pour la première fois en près d’un an, les fonds investis sur les Bourses d’Europe ont enregistré une collecte nette positive de 200 millions de dollars la semaine dernière, selon Bank of America, alors que les fonds investis à Wall Street subissaient leur troisième semaine consécutive de sorties. Après avoir été injustement délaissés, les indices européens bénéficient, depuis quelques semaines, d’un engouement peut être exagéré. Une correction à la baisse est possible en cas de rebond d’ici le printemps de l’inflation et au moment de l’annonce des résultats des entreprises. Les traders de Bank America sont de loin les plus pessimistes tablant sur un recul de 20 % des indices européens d’ici l’été.

Si cette semaine, un léger ajustement s’est produit sur les marchés « actions », les taux des obligations d’Etat n’ont pas, en revanche, bougé d’un iota sur la semaine.

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Le tableau des marchés de la semaine 

	Résultats 20 jan. 2023	Évolution sur une semaine	Résultats 30 déc. 2022	Résultats 31 déc. 2021
CAC 40	6 995,99	-0,45 %	6 471,31	7 153,03
Dow Jones	33 375,49	-3,06 %	33 147,25	36 338,30
S&P 500	3 972,61	-1,18 %	3 839,50	4766,18
Nasdaq	11 140.43	+0,10 %	10 466,48	15 644,97
Dax Xetra (Allemagne)	15 033,56	-0,35 %	13 923,59	15 884,86
Footsie (Royaume-Uni)	7 770,59	-1,02 %	7 451,74	7 384,54
Euro Stoxx 50	4 119,90	-0,78 %	3 792,28	4 298,41
Nikkei 225 (Japon)	26 553,53	+1,59 %	26 094,50	28 791,71
Shanghai Composite	3  261,46	+2,17 %	3 089,26	3 639,78
Taux OAT France à 10 ans	+2,620 %	-0,012 pt	+3,106 %	+0,193 %
Taux Bund allemand à 10 ans	+2,171 %	+0,007 pt	+2,564 %	–0,181 %
Taux Trésor US à 10 ans	+3,497 %	+0,016 pt	+3,884 %	+1,505 %
Cours de l’euro/dollar	1,0837	+0,086 %	1,0697	1,1378
Cours de l’once d’or en dollars	1 924,23	+0,30 %	1 815,38	1 825,350
Cours du baril de pétrole Brent en dollars	86,91	+0,83 %	84,08	78,140