Le Coin des Epargnants du 20 avril 2024 : avis de fraicheur

Les frimas du printemps

Après un hiver clément, le printemps se révèle pour le moment agité pour les marchés financiers. Entre les doutes sur le calendrier des baisses des taux directeurs et la persistance des tensions internationales, les investisseurs jouent la prudence tout en conservant leur flegme. Ils engrangent doucement les plus-values enregistrées depuis six mois. Les indices « actions » sont stables comme à Paris et en léger recul comme en Allemagne. Aux Etats-Unis, le Nasdaq a connu un recul de près de 6 points sur la semaine en raison du recul de l’action de Netflix et de celles du secteur des microprocesseurs. Les investisseurs n’ont pas été convaincus par les annonces de la poursuite de la croissance dans le secteur de l’information et de la communication, voire commencent à exprimer de légers doutes sur le potentiel de l’intelligence artificielle.

Les investisseurs n’ont pas surréagi aux explosions à Ispahan en Iran créditées à Israël. Les deux pays montrent avant tout leurs muscles dans le cadre d’un savant ballet diplomatique.  Sur la semaine, le cours du baril a baissé et est repassé en-dessous des 90 dollars, laissant suggérer que les marchés ne croient pas réellement à un embrasement du Proche et Moyen Orient.

Du côté des Etats-Unis, de nouvelles mesures protectionnistes ont été adoptées. La décision de Joe Biden de taxer les aciers chinois n’est pas sans lien avec la campagne électorale mais contribue un peu plus à freiner les échanges mondiaux. Les investisseurs s’inquiètent également du risque de surchauffe de l’économie américaine, synonyme d’inflation. Ils ont ainsi mal reçu les résultats des ventes au détail de mars aux Etats-Unis en hausse de 0,7 % sur un mois quand les économistes s’attendaient à une hausse de 0,4 %. Dans la semaine, les taux américains à 10 ans ont déjà dépassé les 4,65 %. Leur niveau le plus élevé depuis 2007 en dehors d’une période de six semaines entre octobre et novembre dernier, souligne Jim Reid de Deutsche Bank. « Je reste persuadé qu’il sera extrêmement difficile de faire atterrir sans turbulences ce cycle économique aux Etats-Unis, étant donné que l’on est passé de la plus forte hausse de la masse monétaire depuis la Seconde Guerre mondiale à sa plus forte contraction depuis 1930 ». Les taux des obligations d’Etat à 10 ans sont également en hausse en Europe, le taux français passant au-dessus de la barre des 3 %.

Le tableau de la semaine des marchés financiers

	Résultats 19 avril 2024	Évolution sur une semaine	Résultats 29 déc. 2023	Résultats 30 déc. 2022
CAC 40	8 023,88	+0,14 %	7 543,18	6 471,31
Dow Jones	37 986,40	-0,25 %	37 689,54	33 147,25
S&P 500	4 967,23	-3,15 %	4 769,83	3839,50
Nasdaq Composite	15 282,01	-5,65 %	15 011,35	10 466,48
Dax Xetra (Allemagne)	17 742,36	-0,83 %	16 751,64	13 923,59
Footsie 100 (Royaume-Uni)	7 895,85	-1,26 %	7 733,24	7 451,74
Eurostoxx 50	4 918,09	-0,62 %	4 518,28	3792,28
Nikkei 225 (Japon)	37 068,35	-6,21 %	33 464,17	26 094,50
Shanghai Composite	3 065,26	+1,52 %	2 974,93	3 089,26
OAT France à 10 ans	+3,005 %	+0,139 pt	+2,558 %	+3,106 %
Taux Bund allemand à 10 ans	+2,495 %	+0,132 pt	+2,023 %	+2,564 %
Taux Trésor US à 10 ans	+4,606 %	+0,090 pt	+3,866 %	+3,884 %
Cours de l’euro/dollar	1,0659	+0,20 %	1,1060	1,0697
Cours de l’once d’or en dollars	2 393,80	+1,62 %	2 066,67	1 815,38
Cours du baril de pétrole Brent en dollars	87,12	-3,22 %	77,13	84,08

Cercle de l’Épargne

Progression de l’investissement responsable géré en France

À la fin de l’année 2023, l’Investissement Responsable en France a atteint, 2 531 milliards d’euros, selon l’Association Française de gestion (AFG), contre 2 443 milliards d’euros en 2022, en hausse de 5,8 %.

Les encours de l’investissement responsable, en progression continue pour les fonds et les mandats, représentent 59 % des encours gérés en France.

Les 2 531 milliards d’investissement responsable se répartissent de la manière suivante :

• 1 277 milliards d’euros (+14,3% en un an) dans des fonds de droit français, soit 50% du total ;
• 953 milliards d’euros dans mandats de gestion, soit 38 % du total ;
• 301 milliards d’euros dans des fonds de droit étranger, soit 12% du total.
• 88 milliards d’euros d’encours dans des fonds classés « article 8 » au titre de la « Sustainable Finance Disclosure Regulation » (SFDR) de l’Union européenne.

72 % des encours sont détenus par des institutionnels (fonds ou mandats). Les fonds ouverts aux particuliers sont, malgré tout, en progression.

Les mandats d’investissements responsables sont essentiellement gérés pour des investisseurs institutionnels (97 %) alors que les fonds investissements responsables se partagent entre la clientèle institutionnelle (55 %) et la clientèle des particuliers (45 %).

La part des fonds responsables au sens de SFDR en France progresse. Près des deux tiers des fonds de droits français relèvent désormais des articles 8 et 9 (63 % contre 53 % en 2022).