Le Coin des Epargnants du 15 avril 2023 : semaine de fêtes pour le CAC 40

Le CAC 40 continue de faire la course en tête en ayant battu son record à quatre reprises cette semaine. Depuis le 1^er janvier, le CAC40 a gagné plus de 16 %. La progression de l’indice parisien est en grande partie liée aux bons résultats du secteur du luxe (LVMH, Kering, Hermès, L’Oréal). Ces quatre valeurs représentent 25 % de l’indice, pondéré par les flottants des groupes. LVMH est la première capitalisation boursière en Europe (444 milliards d’euros). Sa capitalisation est, en revanche, quatre à cinq fois inférieure à celle des géants du digital (Apple, Microsoft, Google, etc.). Le CAC 40 affiche une capitalisation totale de 1 680 milliards d’euros, soit moins que celle d’Apple ou de Microsoft.

La réouverture de la Chine contribue à l’amélioration des résultats des entreprises du luxe. Par ailleurs, cette activité est relativement insensible à l’inflation, ces entreprises étant en capacité de répercuter la hausse des coûts. Hormis le luxe, le secteur de la haute technologie se porte bien en Europe. STMicroelectronics a ainsi gagné plus de 40 %.

L’ascension du CAC 40 s’effectue dans un contexte pourtant compliqué, marqué par de fortes incertitudes en ce qui concerne l’inflation et la possibilité d’une récession à moyen terme. L’inflation sous-jacente continue à augmenter en France comme en Europe. Les tensions géopolitiques demeurent vives. La guerre en Ukraine est appelée malheureusement à durer. Les pays producteurs de pétrole n’ont pas l’intention de réduire le prix du baril et les relations entre la Chine et les États-Unis n’en finissent pas de se tendre avec Taïwan en ligne de fond.

La hausse des marchés actions s’appuie en partie sur des anticipations d’assouplissement de la politique monétaire des grandes banques centrales, notamment aux États-Unis. Le scénario d’une prochaine pause dans le cycle de resserrement monétaire de la Réserve fédérale est de plus en plus admis aux Etats-Unis. Une dernière hausse de 25 points de base des taux directeurs est attendue à l’issue de la réunion des 2 et 3 mai prochains. Si cette fin du cycle de hausses est une bonne nouvelle pour les investisseurs, ces derniers commencent à s’inquiéter du ralentissement de l’économie américaine qui provoquerait une entrée en récession. Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté à près de 239 000 cette semaine et les ventes au détail ont reculé deux fois plus que prévu en mars (1 %, et de 0,3 % hors automobiles, carburants, matériaux de construction et services de restauration).

Le tableau des marchés de la semaine 

	Résultats 14 avril 2023	Évolution sur une semaine	Résultats 30 déc. 2022	Résultats 31 déc. 2021
CAC 40	7 519,61	+1,63 %	6 471,31	7 153,03
Dow Jones	33 886,47	+0,71 %	33 147,25	36 338,30
S&P 500	4 137,64	+0,37 %	3 839,50	4766,18
Nasdaq	12 117,15	+0,18 %	10 466,48	15 644,97
Dax Xetra (Allemagne)	15 807,50	+0,97 %	13 923,59	15 884,86
Footsie (Royaume-Uni)	7 871,91	+1,11 %	7 451,74	7 384,54
Euro Stoxx 50	4 390,75	+1,20 %	3 792,28	4 298,41
Nikkei 225 (Japon)	28 493,47	+2,04 %	26 094,50	28 791,71
Shanghai Composite	3 338,15	+0,74 %	3 089,26	3 639,78
Taux OAT France à 10 ans	+2,935 %	+0,235 pt	+3,106 %	+0,193 %
Taux Bund allemand à 10 ans	+2,436 %	+0,262 pt	+2,564 %	-0,181 %
Taux Trésor US à 10 ans	+3,520 %	+0,215 pt	+3,884 %	+1,505 %
Cours de l’euro/dollar	1,0980	+0,58 %	1,0697	1,1378
Cours de l’once d’or en dollars	2 002,82	-0,33 %	1 815,38	1 825,350
Cours du baril de pétrole Brent en dollars	86,42	+0,48 %	84,08	78,140