Le Coin des Epargnants du 14 octobre 2023 : Les marchés face au retour du risque géopolitique

Pour la quatrième semaine consécutive, le CAC 40 est en baisse. L’indice a néanmoins sauvé, vendredi 13 octobre, in extremis la barre des 7000 points mais il a perdu 0,8 % sur la semaine. Compte tenu des évènements en cours et des doutes persistants sur l’inflation, ce recul apparaît limité. Les indices américains sont, en revanche, en légère hausse malgré les résultats ambigus de l’inflation et les interrogations concernant une nouvelle augmentation des taux directeurs par la FED à l’occasion de sa prochaine réunion prévue le 1^er novembre prochain.

Les investisseurs ont réagi négativement à la publication de l’indice de confiance du consommateur américain d’octobre qui s’est dégradé plus que prévu et à la remontée des anticipations d’inflation aux Etats-Unis. Le cours du baril du pétrole est en hausse, cette semaine, en raison du conflit entre le Hamas et Israël et le renforcement des sanctions des Etats-Unis à l’encontre du pétrole russe. Le retour de la guerre au Proche Orient a conduit à la baisse des taux d’intérêt des obligations d’Etat qui jouent le rôle de valeur refuge en période de crise. Le dollar a continué à s’apprécier cette semaine, bénéficiant de son rôle de monnaie de réserve internationale.

L’inflation reste toujours un facteurs d’incertitude. Si sa baisse est enclenchée de part et d’autre de l’Atlantique sa décrue est moins rapide qu’attendue provoquant quelques soubresauts sur les marchés financiers. Aux Etats-Unis, l’indice des prix à la consommation a augmenté de 0,4 % en septembre, soit une hausse de 3,7 % en rythme annuel, selon les chiffres publiés par le département du Travail. Cette hausse est légèrement supérieure aux attentes des économistes. Elle est la conséquence de la remontée des prix de l’énergie et des loyers, dans un marché immobilier tendu pour l’accès au logement. Hors énergie et alimentation, la hausse des prix a reflué, en septembre, à 4,1 % sur un an, soit 2,5 points de moins qu’à son pic de septembre 2022. Point négatif, les ménages américains ne croient plus un retour rapide de l’inflation dans sa zone cible des 2 %. La dernière enquête de la Réserve fédérale montre même « que les anticipations d’inflation ont légèrement augmenté à court et moyen terme ». Les ménages misent ainsi sur une hausse des prix de 3,7 % dans un an, et encore de 3 % à un horizon de trois ans. Pour lutter contre l’inflation, l’administration américaine entend favoriser la concurrence. A ce titre, elle veut réduire ainsi les frais cachés dans l’ensemble de l’économie. Joe Biden demande que les entreprises indiquent, aux consommateurs, le prix global des services. Les pratiques actuelles, en ajoutant les frais au dernier moment, biaisent la concurrence avec des « entreprises malhonnêtes qui trompent les clients en leur faisant croire que leurs prix sont plus bas, alors qu’ils ne le sont pas » a souligné le Président des Etats-Unis. Des entreprises, comme Ticketmaster ou Airbnb, se sont déjà engagées à présenter un prix « tous frais compris » sur leurs billets de concert ou locations de maison. Ce dossier des frais cachés fait suite à celui sur les médicaments pour lesquels les autorités ont demandé des baisses de tarifs. La Maison Blanche souhaite également que les banques limitent leurs frais.

Le tableau de la semaine des marchés financiers

	Résultats 13 oct. 2023	Évolution sur une semaine	Résultats 30 déc. 2022	Résultats 31 déc. 2021
CAC 40	7 000,75	-0,80 %	6 471,31	7 153,03
Dow Jones	33 670,29	+0,71 %	33 147,25	36 338,30
S&P 500	4 327,78	+0,45 %	3839,50	4766,18
Nasdaq	14 995,12	+0,11 %	10 466,48	15 644,97
Dax Xetra (Allemagne)	15 178,90	+0,06 %	13 923,59	15 884,86
Footsie 100 (Royaume-Uni)	7 599,60	+1,39 %	7 451,74	7 384,54
Eurostoxx 50	4 136,12	-0,22 %	3792,28	4,298,41
Nikkei 225 (Japon)	32 315,99	+4,26 %	26 094,50	28 791,71
Shanghai Composite	3 088,10	-0,28 %	3 089,26	3 639,78
OAT France à 10 ans	+3,312 %	-0,173 pt	+3,106 %	+0,193 %
Taux Bund allemand à 10 ans	+2,734 %	-0,154 pt	+2,564 %	-0,181 %
Taux Trésor US à 10 ans	+4,635 %	-0,144 pt	+3,884 %	+1,505 %
Cours de l’euro/dollar	1.0501	-0,63 %	1,0697	1,1378
Cours de l’once d’or en dollars	1 922.75	+4,81 %	1 815,38	1 825,350
Cours du baril de pétrole Brent en dollars	89.50	+6,16 %	84,08	78,140

Cercle de l’Épargne