Le Coin des Epargnants du 12 août 2023 : quand le pétrole se rappelle à notre bon souvenir

La bataille contre l’inflation n’est pas terminée

En pleine période estivale, le pétrole s’est rappelé au bon souvenir des consommateurs et des investisseurs. La politique de réduction de l’offre décidée par l’Arabie saoudite porte ses fruits, le baril de Brent s’échangeant, cette semaine, à plus de 85 dollars. Le baril a gagné en un mois près de 10 %.

L’Arabie saoudite a annoncé, le jeudi 3 août dernier une prolongation de la baisse de sa production d’un million de barils par jour instituée en juillet. Cette opération est coordonnée avec la Russie qui a décidé de diminuer sa production de 300 000 barils par jour. Regroupées depuis 2016 au sein de l’OPEP+, représentant 40 % de l’offre mondiale, l’Arabie saoudite et la Russie, entendent maintenir des prix élevés dans un contexte de recul de la croissance qui naturellement pèse sur les cours. Saudi Aramco a, en juillet, limité sa production quotidienne à 9,05 millions de barils, soit trois millions de moins que son niveau de croisière. La Russie a stabilisé, de son côté, sa production à 9,4 millions de barils. L’objectif de l’Arabie saoudite est un cours du pétrole de plus de 80 dollars afin de financer son plan de transformation de son économie, plan « Vision 2030 » qui vise à préparer le pays à l’après pétrole. La Russie a besoin d’un pétrole élevé pour financer son effort de guerre. Logiquement, le pays ne peut pas exporter au-dessus de 60 dollars le baril mais il arrive à contourner cette règle tout en étant contraint d’effectuer des ristournes aux importateurs comme la Chine ou l’Inde.

La réduction de l’offre de la part de l’OPEP+ ne se fait pas complètement ressentir sur les prix en raison du ralentissement de l’économie mondiale et en particulier de la Chine. Avec une croissance plus élevée, l’OPEP+ espère une reprise de la demande en 2024. La consommation pourrait atteindre alors102 millions de barils jour. La hausse des cours actuels est due à une baisse des stocks. Ces derniers pourraient diminuer de 2,2 millions de barils par jour au troisième trimestre et de 1,2 million au quatrième.

Cette hausse du cours du pétrole n’a pas complètement occulté les bonnes nouvelles sur le terrain de l’inflation en provenance des Etats-Unis. Les prix à la consommation y ont augmenté de 3,2 % en juillet, soit moins que les 3,3 % attendus par le consensus. Hors éléments volatils que sont l’énergie et l’alimentation, l’inflation s’est élevée à 4,7 %, en recul parrapport aux 4,8 % de juin. L’autre bonne nouvelle en provenance des Etats-Unis provient de la série d’émissions obligataires, d’un montant de 103 milliards de dollars en trois jours de la part du Trésor. Les émissions à 10 ans se sont réalisés en dessous des 4 % témoignant de la confiance des investisseurs dans le recul de l’inflation. En revanche, les prix à la production progressé aux Etats-Unis de 0,3 % sur un mois en juillet, contre 0,1% en juin et 0,2% espéré. La Chine de son côté a poursuivi sa politique de libéralisation des voyages en groupe vers plusieurs pays, dont les Etats-Unis, le Royaume-Uni, l’Australie, la Corée du Sud et le Japon ce qui conduit à une nouvelle hausse des cours du secteur du luxe (LVMH et Hermès) et de celles des compagnies aériennes ou du secteur de l’hôtellerie.

Dans ce contexte, les indices boursiers ont été cette semaine, étales, le CAC 40 gagnant 0,5 % quand le Daxx allemand a perdu 0,6 % et S&P500, 0,31 %.

Le tableau de la semaine des marchés financiers

	Résultats 11 août 2023	Évolution sur une semaine	Résultats 30 déc. 2022	Résultats 31 déc. 2021
CAC 40	7 338,40	+0,51 %	6 471,31	7 153,03
Dow Jones	35 281.40	+0,70 %	33 147,25	36 338,30
S&P 500	4 464.05	-0,31 %	3839,50	4766,18
Nasdaq	13 644.85	-1,90%	10 466,48	15 644,97
Dax Xetra (Allemagne)	15 832,17	-0,78 %	13 923,59	15 884,86
Footsie 100 (Royaume-Uni)	7 523,01	-0,47 %	7 451,74	7 384,54
Eurostoxx 50	4 320,75	-0,39 %	3792,28	4,298,41
Nikkei 225 (Japon)	32 473,65	-0,87 %	26 094,50	28 791,71
Shanghai Composite	3 189,25	-3,01 %	3 089,26	3 639,78
Taux OAT France à 10 ans	+3,147 %	+0,061 pt	+3,106 %	+0,193 %
Taux Bund allemand à 10 ans	+2,618 %	+0,090 pt	+2,564 %	-0,181 %
Taux Trésor US à 10 ans	+4,150 %	+0,071pt	+3,884 %	+1,505 %
Cours de l’euro/dollar	1.0959	-0,51 %	1,0697	1,1378
Cours de l’once d’or en dollars	1 915,60	-1,16 %	1 815,38	1 825,350
Cours du baril de pétrole Brent en dollars	87,00	+1,10 %	84,08	78,140

Cercle de l’Épargne