Le Coin de l’Epargne du mois de juin 2019

Les marchés à la veille du G 20 ont joué la prudence dans l’attente d’une éventuelle avancée en ce qui concerne la crise commerciale entre les Etats-Unis et la Chine. Les indices sont restés assez stables durant la dernière semaine du mois de juin.

Un premier semestre schizophrène

Aussi étrange que cela puisse paraître mais les indices « actions » ont connu un premier semestre florissant malgré les incertitudes économiques et géopolitiques. Les tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine ainsi que les menaces de guerre avec l’Iran ont rythmé les six premiers mois de l’année sans pour autant empêcher une réelle appréciation des cours boursiers. Celle-ci est certes le produit d’un rattrapage intervenant une chute exagérée des valeurs actions à la fin de l’année dernière.

Le premier semestre 2019 du CAC 40 aura été le meilleur enregistré depuis 1998. En six mois, il a gagné tout comme le DAXX allemand plus de 17 %. Pour le Footsie britannique, la hausse a été de 10,37 % malgré les tergiversations sur le Brexit. Pour l’Eurostoxx 50, le gain a été de plus de 15 %. Le Dow Jones a progressé lors du 1^er semestre de plus de 14 % et le Nasdaq de plus de 20 %.

Le premier semestre 2019 aura été marqué par une nouvelle baisse des taux d’intérêt avec à la clef celui de l’OAT à 10 ans qui est entré en territoire négatif, une première pour la France. Cette baisse des taux est la conséquence du ralentissement pronostiqué de plusieurs grandes économies mondiales dont la Chine et les Etats-Unis sur fonds de ralentissement du commerce international. Il est aussi le résultat du maintien d’un haut niveau d’épargne à l’échelle mondiale combinée à une aversion aux risque importante. Par ailleurs, les investisseurs anticipent une baisse des taux de la part des banques centrales.

Si le pessimisme règne au niveau des anticipations portant sur le cours de l’économie mondiale, les résultats réels sont pour le moment moins mauvais qu’attendus. Le début du deuxième semestre sera conditionné par les résultats de la rencontre entre les Président des Etats-Unis et celui de la Chine à Osaka, au Japon, à l’occasion du sommet du G20.