Le Coin de l’épargne du 21 juin 2022

Les marchés et la peur de la récession

Le CAC 40 n’a pas réussi la passe de deux. Il a renoué cette semaine avec la baisse après un gain de 1,67 % sur cinq jours la semaine précédente, la faute aux menaces qui pèsent sur la croissance. Le Nasdaq a perdu près de 4 % sur la semaine portant les pertes à plus de 27 % depuis le début de l’année. Le Dow Jones a perdu près de 3 % sur la semaine et près de 14 % depuis le 1^er janvier.

En pleine gestion de son zéro covid contraignant à de stricts confinements à Shanghai et à Shenzhen, la Chine est en proie à un ralentissement de son activité. Face à cette dégradation de la croissance, la Banque populaire de Chine (BPC) a annoncé une baisse marquée de l’un de ses principaux taux directeurs. Le taux préférentiel de prêt à cinq ans, qui sert de référence au marché chinois du crédit immobilier, a été abaissé de 15 points de base, à 4,45%. D’autres baisses seraient à prévoir.

La survenue d’une récession dans les prochains mois n’est pas le scénario majoritaire mais ce dernier gagne des adeptes. Après la surchauffe, l’économie mondiale pourrait connaître un refroidissement. Les hausses en cascade effilochent le pouvoir d’achat des ménages et contraignent les banques centrales à réagir. Le moteur chinois n’entraîne plus comme auparavant l’économie mondiale et n’a pas réellement de moteur de secours , l’Inde n’ayant pas encore le poids critique.

Cette semaine, le prix du pétrole est resté stable autour de 110 dollars. Le ralentissement de l’activité pourrait peser sur la demande de pétrole dans les prochains mois.

Les taux d’intérêt sur les obligations d’Etat ont peu évolué cette semaine, l’écart entre le taux français et allemand s’est néanmoins accru.

Le tableau des marchés de la semaine 

	Résultats  20 mai 2022	Évolution   sur 5 jours	Résultats   31 déc. 2021
CAC 40	6 285,24	-1,22 %	7 153,03
Dow Jones	31 261,90	-2,90 %	36 338,30
Nasdaq	11 354,62	-3,82  %	15 644,97
Dax Xetra allemand	13 981,91	-0,33  %	15 884,86
Footsie	7 389,98	-0,38  %	7 384,54
Euro Stoxx 50	3 657,03	-1,25 %	4 298,41
Nikkei 225	26 739,03	+1,18 %	28 791,71
Shanghai Composite	3 146,57	+1,87 %	3 639,78
Taux de l’OAT France à 10 ans (18 heures)	+1,462 %	+0,003 pt	+0,193  %
Taux du Bund allemand à 10 ans	+0,933 %	-0,017 pt	-0,181  %
Taux du Trésor US à 10 ans	+2,797 %	-0,127 pt	+1,505  %
Cours de l’euro / dollar	1,0551	+1,40  %	1,1378
Cours de l’once d’or en dollars	1 840,749	+1,67 %	1 825,350
Cours du baril de pétrole Brent en dollars	111,500	+0,80 %	78,140